中國央行周五在2年第四季度中國貨幣政策執行報告中表示，2年將認真落實從緊的貨幣政策，繼續搭配運用公開市場操作、存款準備金率等政策工具回收流動性控制信貸。這表明央行收緊貨幣政策的決心堅定，貨幣政策方向沒有因雪災以及全球經濟放緩等外部環境變化而大幅調整。

　　◎ 通脹上升 嚴重負利率情況表明存在較大加息空間

　　中國央行預計，2年中國的通脹壓力依然較大，通脹風險加大；貿易順差將維持高位；投資仍將保持較快增長。

　　央行特別指出，2年上半年中國的消費者價格指數(CPI)增速仍將處在較高水平。

　　中國統計局最新公布的數據顯示，主要受食品價格大幅上漲影響，中國1月份居民消費價格(CPI)同比上升7.1%，刷新11年來高點，這顯示在人民幣升值、南方雪災和春節因素影響下，中國通脹壓力非常巨大。

　　央行還表示，2年將穩步實施合格境內機構投資者制度(QDII)，并根據國內外宏觀經濟和金融形勢變化，穩妥運用利率工具，發揮其在抑制需求膨脹、穩定通貨預期中的作用。

　　分析人士指出，將2年1月份CPI增速與中國目前3.93%的稅后基準利率相比較，負利率已經擴大至317個基點，而且中國已經是連續14個月處于實際負利率之中，顯示負利率情況異常嚴重，加息空間依然很大。

　　荷蘭國際集團金融市場(ING Financial Markets)經濟學家Prakash Sakpal表示，中國央行今年面臨的主要問題是過剩的流動性，人民幣加速升值以及利用存款準備金率應對流動性和通脹問題都是必需的。

　　◎ 分析師：中國將允許人民幣加快升值，以降息食品與原油價格

　　另外，中國央行重申將保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

　　此前，因中國銀監會要求銀行向1月份受雪災襲擊的地區增加貸款，并延長受災嚴重企業和個人的貸款償還期限，這令市場擔心央行貨幣政策傾向是否發生改變。

　　分析師們表示，中國1月份貨幣供應量增幅加速上升，這在一定程度上是由于中國中部和南部省份受雪災襲擊，造成數千億元人民幣的直接損失，中國政府為此放寬了對銀行信貸的限制。

　　中國1月末廣義貨幣供應量(M2)較上年同期增長18.94%，增幅高于2年12月末的16.72%。

　　不過，荷蘭國際集團資本市場(ING Financial Market)亞洲首席經濟學家Tim Condon表示，中國可能會繼續鼓勵向遭受雪災襲擊的地區發放貸款，而不會采取全面的寬松貨幣政策。

　　Condon稱，原來已經制定的抑制通脹的貨幣政策仍將保持不變，而且還可能加強，這將尤其體現在人民幣升值方面，人民幣升值將會有助于降低食品和原油價格。來自：中國央行責任編輯：Gerrard