要聞回顧：

　　02/20 08:30 澳大利亞第四季度季調后薪資價格指數年率上升4.2%，預期上升4.2%

　　02/20 15:00 德國1月生產者物價指數年率上升3.3%，前值為上升2.5%，預期上升2.8%

　　02/20 17:30 英國央行2月會議記錄：以8-1通過降息25點，至5.25%的決議

　　02/20 19:00 英國 2月CBI工業訂單差值+3，預期-1

　　02/20 21:30 美國1月實際收入降0.5%，預期持平

　　02/20 21:30 美國 1月消費者物價指數月率增0.4%，預期增0.3%

　　02/20 21:30 美國1月新屋開工年率101.2萬戶，預期101.0萬戶

　　02/20 21:30 美國 1月消費者物價指數年率增4.3%，預期增4.2%

　　02/21 03:15 美聯儲：鑒于經濟疲軟，降息50個基點似乎沒有帶來更多通脹壓力

　　02/21 03:50 因油價突破101美元/桶，現貨金觸及記錄高點937.60美元/盎司

　　市場分析：

　　美國cpi高企助漲了全球的通脹預期并同時降低了美元的實際購買力。在這種情況下，能源和黃金的價格聯袂上漲進而推動了美元在昨日紐約盤的下跌。顯而易見，購買力的下降會降低美元的信譽，其硬通貨的地位也會因此受到影響，畢竟追求購買力上升是投資者和貨幣持有者的共同目標。根據目前通脹形勢和美聯儲的貨幣政策取向來看，未來這種購買力下降的態勢仍將延續下去，全球都將建立新的貨幣儲備結構，美元的比例肯定會因此降低，而美元在外匯市場中的表現仍然將難有起色。值得注意的是，自2001年以來，這種趨勢已經延續了8年，下跌時期之長也是過去30年所罕見的。就目前形勢來看，這種跌勢似乎仍然沒有終止的情況，至少目前為止看不出美國經濟有轉暖的跡象，而外匯市場中，美元在過去的3個月當中也表現得活力不足。考慮到商品價格的大幅上漲步入了一個新的階段且美元利好不足、利空仍在，短線進一步下跌的可能性還是滿大的，操作上仍然以賣出為主。

　　操作提示：

　　歐美：昨日歐元先抑后揚、寬幅震蕩且黃金的上漲極大的緩和歐元的跌勢。技術顯示，歐元在收復1.4700后再度回到了短期的上漲通道，預計后市仍將進一步向上拓展空間。在美國CPI高燒不退的情況下，后市歐元進一步看漲。

　　澳美：澳元昨日走勢也可為跌宕起伏，好在低位買盤的再度出現令澳元轉危為安。筆者認為，澳元的強勢還會延續下去。技術上在突破0.9230后，澳元有望加速上漲并收復0.9300，投資者可以繼續持有澳元的多頭。

　　英美：由于會議紀要內容的不利影響，昨日英鎊繼續慣性下跌并一度觸及了1.9400下方。技術上，英鎊的弱勢特征尤為明顯且市場預期英鎊央行還會降息。在這種情況下，短線的空頭湖有所增加，不過繼續下跌的空間不大，預計英鎊將出現回升。

　　姜立鈞