美聯儲會議紀要顯示，盡管在1月份采取大幅減息舉措后，經濟依然面臨下行風險。

　　綜合外電2月20日報道，美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱Fed)在1月29日和30日會議上認為，在八日內采取大幅減息舉措后，經濟仍面臨下行風險。

　　但1月會議紀要也顯示，Fed官員擔心他們的減息舉措會被曲解為向華爾街提供援助，一些官員表示，一旦經濟企穩，就需要迅速改變寬松的政策立場。

　　Fed在1月份會議紀要中稱，鑒于住房市場尚未顯露穩定跡象，且金融市場并未完全穩定下來，聯邦公開市場委員會(Federal Open Market Committee, 簡稱FOMC)認為即便在這次大幅減息之后，美國經濟依然面臨下行風險。Fed在這次會議上減息50個基點。

　　上述會議紀要還包括Fed 1月21日電話會議的內容，就在這次電話會議之后，Fed于1月22日意外減息75個基點。會議紀要還顯示，Fed還于1月9日召開了電話會議，之前沒有披露。Fed在1月9日會議上沒有采取政策行動。

　　鑒于Fed在1月底之前的四個月里僅僅減息100個基點，后來大刀闊斧式的減息行動難免招致批評。有人指責Fed未能在第一時間對住房及信貸市場危機作出反應，延誤了時機，而等到采取行動時，Fed又對金融市場的波動過于敏感。

　　根據1月21日會議的紀要，當時有官員指出Fed緊急減息也許會使人們產生誤解，認為Fed這樣做是為了抑制股市的下跌而并非解決宏觀經濟問題。當時，圣路易斯聯邦儲備銀行(St. Louis Federal Reserve)行長普爾(William Poole)就主張等到1月29日至30會議上再下調利率。

　　會議紀要顯示，Fed官員后來的結論是，果斷采取措施或許有助于減輕市場對經濟前景的擔憂，而這種擔憂似乎正是導致金融市場狀況持續惡化的因素之一。

　　經濟學家預計Fed在3月中旬召開會議時會再次減息，Fed主席伯南克(Ben Bernanke)上周面向國會發表的證詞也支持了這種看法。伯南克說，未來幾個月美國經濟仍將萎靡不振。再看1月份公布的經濟數據，非農就業人數下降，建筑許可降至16年低點，這些也說明本季度美國經濟不會有多少增長，而且如果油價高漲進一步抑制消費，經濟甚至可能萎縮。

　　不過風險往往具有雙向性。美國政府20日公布的一份報告顯示，美國1月份核心消費者價格指數(CPI)較上年同期升幅創下近一年以來的最高水平，這表明石油、食品及大宗商品價格的高漲已經滲透至其他商品及服務領域。

　　面對疲軟的經濟狀況，Fed官員將2008年國內生產總值(GDP)增長率的預期下調0.5個百分點，至1.3%-2%。不過，他們同時上調了整體CPI及不包括食品和能源的核心CPI升幅預期，上調后略高于1.5%-2%的滿意區間。以上預期包含在1月份會議紀要中。

　　根據1月29-30日會議紀要，Fed官員對近期通貨膨脹數據感到失望，指出通貨膨脹仍在可控制范圍內，但呈現上升態勢。他們預計通貨膨脹未來幾個季度會有所放緩。

　　會議紀要稱，Fed官員上調了在必要情況下大幅加息以防止通貨膨脹的可能性，這在之前的會議紀要中是從沒有過的。會議紀要顯示，一些官員認為待經濟增長前景改善之后，Fed可能有必要對近期下調后的利率進行反向修正，甚至是大幅修正。

　　達拉斯聯邦儲備銀行行長費舍爾(Richard Fisher)在1月29日至30日會議上反對減息，建議維持利率不變。

　　會議紀要稱，FOMC在決策上面臨兩難處境，而Fisher認為通貨膨脹上行風險要大于長期經濟增長下行風險。