信貸危機(jī)影響逐步擴(kuò)散至企業(yè)債領(lǐng)域，瑞銀和瑞士信貸15日當(dāng)周在第四季收益報(bào)告中宣布了杠桿貸款沖銷額合計(jì)達(dá)4億美元。

　　綜合外電2月20日?qǐng)?bào)道，一些歐美銀行現(xiàn)在又將面臨新的打擊──這場(chǎng)全球性金融危機(jī)已蔓延到企業(yè)債領(lǐng)域。瑞銀(UBS AG)和瑞士信貸(Credit Suisse Group)上周(15日當(dāng)周)在第四季度收益報(bào)告中分別宣布了杠桿貸款沖銷額，兩行合計(jì)達(dá)4億美元。這預(yù)示著那些擁有大量此類低評(píng)級(jí)企業(yè)貸款并長(zhǎng)期持有這些貸款的銀行將面臨大麻煩。此類貸款通常由銀行發(fā)放，經(jīng)打包后像垃圾債券一樣賣給投資者。杠桿貸款用于并購(gòu)，在這波信貸危機(jī)到來(lái)前，杠桿貸款為并購(gòu)市場(chǎng)的繁榮提供了資金來(lái)源。

　　瑞士信貸估計(jì)，截至07年12月31日，該行在杠桿金融領(lǐng)域的貸款和債券減值6.3%。平均來(lái)說(shuō)，這些貸款和債券當(dāng)時(shí)的現(xiàn)值只有面值的93.7%。同時(shí)，過(guò)去兩周有關(guān)企業(yè)貸款信貸衍生品的兩項(xiàng)指數(shù)大幅走低，顯示市場(chǎng)人氣低迷、需求不旺。如果這種趨勢(shì)繼續(xù)下去，分析師和投資者將會(huì)看到商業(yè)銀行和投資銀行在第一季度與杠桿貸款有關(guān)的沖銷額最多可能達(dá)到150億美元。這將使已被抵押貸款問(wèn)題搞得精疲力盡的銀行業(yè)被進(jìn)一步削弱資本水平。分析人士對(duì)減值比例的估計(jì)值從2%到10%不等。

　　從07年開(kāi)始困擾全球金融市場(chǎng)的這次信貸危機(jī)集中在與次級(jí)抵押貸款有關(guān)的證券發(fā)生的大幅減值上。針對(duì)次級(jí)抵押貸款沖減的1,000多億美元迫使一些全球性大型商業(yè)銀行和投資銀行不得不另從中東和亞洲籌集數(shù)十億美元用于補(bǔ)充資本金。

　　現(xiàn)在，這些銀行持有的企業(yè)貸款和債券引起了關(guān)注，信貸危機(jī)似乎正進(jìn)入一個(gè)新階段。隨著各家銀行下個(gè)月及4月份將陸續(xù)公布年報(bào)和季報(bào)，這方面的損失程度可能會(huì)浮出水面。

　　高盛、摩根士丹利、雷曼兄弟均有大量杠桿貸款業(yè)務(wù)，這些銀行2月底即將結(jié)束第一財(cái)季。

　　銀行業(yè)研究機(jī)構(gòu)FIG Partners的研究主管克里斯托夫.馬里內(nèi)克(Christopher Marinac)說(shuō)，沒(méi)有理由相信3月底前這個(gè)指數(shù)會(huì)大幅反彈。鑒于目前各方面的不確定性，我很難判斷具體情況會(huì)怎樣。

　　目前，由于次級(jí)抵押貸款帶來(lái)的巨大損失，杠桿貸款相關(guān)沖銷可能帶來(lái)的威脅相對(duì)之下尚不為人們所關(guān)注。但過(guò)去兩周低評(píng)級(jí)企業(yè)貸款的價(jià)值縮水讓那些指望銀行在這方面能躲過(guò)一劫的人打消了希望。

　　杠桿貸款為并購(gòu)熱提供了大量資金支持。但去年8月，總規(guī)模達(dá)2,000億美元的杠桿貸款市場(chǎng)陷入停頓，讓銀行很難為它們發(fā)行的企業(yè)債找到投資者。

　　德意志銀行2月公布，其362億歐元的杠桿貸款承諾共計(jì)入7.59億歐元的凈沖銷。

　　在美國(guó)各大銀行中，花旗集團(tuán)的杠桿貸款金額最大，截至2007年底，該行的貸款或貸款承諾金額高達(dá)430億美元。美銀證券(Banc of America Securities)分析師杰弗里.羅森伯格(Jeffrey Rosenberg)估計(jì)，花旗對(duì)這些貸款的沖銷額有可能達(dá)到43億美元。花旗方面對(duì)此拒絕置評(píng)。

　　高盛這方面在美國(guó)同行中排第二，其帳面上的杠桿貸款規(guī)模為360億美元。倫敦研究機(jī)構(gòu)Atlantic Equities指出，高盛第一財(cái)季(截至2月29日)可能需要沖銷5%。高盛發(fā)言人拒絕置評(píng)。