關注通脹數據及會議記錄

　　雖然美聯儲公開市場委員會并不像過去那樣極度溫和，但美國經濟面臨的下行風險無疑將令美聯儲繼續緊握減息的扳機。自去年9月份以來，美聯儲已經累計減息225個基點；總的來看，信貸市場的緊張狀況及更多金融機構錄得因次貸危機有關的損失，伯納克及其同僚除了繼續減息周期之外似乎沒有太多選擇。

　　聯邦基金利率期貨顯示，美聯儲3月份仍有可能減息50個基點至2.50%，周三公布的消費者物價指數及稍後公布的1月份公開市場委員會會議記錄可能為交易商的預期定型提供更多線索。後者對于市場的影響可能更大。如果會議記錄顯示美聯儲繼續擔憂經濟增長甚于通脹，美國債市可能進一步上揚，從而導致債券收益率下降。另一方面，通脹壓力出現上升的跡象可能導致交易商降低對于美聯儲在3月份再次減息50個基點的預期。

　　歐央行今年上半年不太可能減息

　　過去一年特里謝的強硬言論令市場難以忽視，到目前為止他仍未改變將重點對準物價穩定的立場。雖然特里謝在利率決議後的新聞發布會中摒棄了“歐央行仍準備采取先人制人的手段以阻止第二輪通脹效應的出現及中期物價穩定不會受到威脅”這樣的用語，但對通脹失控的擔憂很可令歐央行在今年上半年難以考慮減息。

　　澳儲行3月份升息預期上升

　　過去一周全球固定收益市場的走勢相對平靜，因為全球各大股指的波動性已經下降，但歐洲及澳大利亞債市是一個例外。歐元短期債券收益率跳升，因為歐央行的強硬立場已經深入人心，澳大利亞短期及長期債券收益率在澳儲行公布最近一次會議的會議記錄後均出現了上升。事實上，澳儲行2月5日加息了25個基點，但會議記錄顯示澳儲行當時有考慮過加息50個基點，這大幅增加了澳儲行將在3月份進一步加息的預期。