彭博社日前發(fā)布報道指出，受面臨連續(xù)降息的影響，包括中國在內的亞洲國家已經(jīng)別無選擇只能減少干預，允許本幣不斷升值。

　　投資管理公司Pacific Investment Management Co.和瑞士的投行Pictet & Cie.認為，盡管中國政府一直在抵抗西方國家對人民幣升值所施加的壓力，但是在經(jīng)濟高速增長，通脹升至11年高點以及干預成本越來越高等多種因素的綜合壓力下，人民幣將被迫加速升值。

　　IMF(國際貨幣基金組織)預計亞洲新興市場08年的經(jīng)濟增速將從07年的9.6%降至8.6%，但該增速仍較美國預期可達到的1.5%的增速高出近6倍之多。另一方面，盡管本幣快速升值將對本國的出口商造成打擊，但受美聯(lián)儲降息的影響，亞洲國家的央行們的出手干預的動力卻越來越小。

　　Pictet Asset Management的基金經(jīng)理Wee-Ming Ting表示，他非常看好亞洲貨幣；他指出，美聯(lián)儲的降息增加了新興市場國家的央行們干預的成本，這將減少它們對貨幣升值的干預。根據(jù)摩根大通的計算顯示，目前亞洲國家的平均基準利率為3.6%，3年來首度高于G7(七國集團)3.02%的平均利率。

　　央行們?yōu)楸苊獗編派�值過快，需要大量買入美元，但這將加大本幣的發(fā)行，造成國內的通脹。目前市場普遍預計，中國1月份CPI(消費者物價指數(shù)) 升幅為7%,高于12月份的6.5%，而根據(jù)彭博社的數(shù)據(jù)，亞洲地區(qū)除日本外的10個最大的經(jīng)濟體，其CPI的平均年增幅為5.3%，高于美國的4.1%。高企的通脹率將迫使亞洲央行們升息，進而進一步推動其貨幣升值。

　　一般而言，央行會通過售出公債的方式來吸收過剩的貨幣。不過，由于央行支付的利息來源于外匯儲備，而這些儲備大多投資于以美元計價的證券。

　　在美聯(lián)儲自07年9月份連續(xù)5次的降息后，目前中國央行為其6個月票據(jù)支付的利率較其持有的類似美元資產(chǎn)的利率高出了1.31個百分點。6個月前，該利差還是負的2.2個百分點。

　　法國巴黎銀行表示，在經(jīng)歷了4年的贏利后，中國央行現(xiàn)在每個月因干預貨幣升值而遭受的損失達到了40億美元。而匯豐控股駐香港的首席貨幣策略師Richard Yetsenga則表示，自06年7月以來的1年中，亞洲9個國家的央行總共遭受了1600億美元的損失。

　　Yetsenga表示，這種損失顯然是個負擔，最后干預只能越來越少。花旗的經(jīng)濟學家Oh Suk Tae也認為，亞洲央行們處境艱難，損失可能將像吹氣球一樣膨脹。

　　Aberdeen Asset Management Plc 的亞太固定收益產(chǎn)品部門主管Donald Amstad表示，看多亞洲貨幣；他指出，亞洲的情況相對其他地區(qū)要更好。根據(jù)彭博社對外匯策略師的調查，策略師們看好的10種貨幣中，有9種貨幣來自亞洲。

　　數(shù)據(jù)顯示，人民幣兌美元07年全年上漲了7%，08年以來的漲幅也已經(jīng)達到了1.9%左右。截至周一(2月18日)，人民幣兌美元中間價報7.1667，突破7.17關口再創(chuàng)新高。摩根大通預計，人民幣將再升值14%，花旗預計的升值幅度則為6%。

　　亞洲其他國家和地區(qū)的貨幣也正有著相似的情況。泰銖08年來已經(jīng)升值了3.7%，達到了32.52，新臺幣上漲了2.4%，達到了3.171，馬來西亞林吉特和新幣也已經(jīng)升至10年來的高點附近。