美元在周四紐約時段全面走弱，受到美聯(lián)儲主席伯南克在參議院預(yù)算委員會作證時的溫和言論打壓。伯南克在證詞中重申了美國經(jīng)濟增長的下行風(fēng)險和美聯(lián)儲為此所做好的準(zhǔn)備。伯南克稱："預(yù)計經(jīng)濟將在貨幣政策和財政刺激政策的提振下，在今年晚些時候恢復(fù)強勁增長。"但美元仍然下滑。投資者更關(guān)注伯南克對"金融和信貸狀況顯著惡化，必須進一步行動"的表述。

　　歐元/美元紐約時段交易于1.4575-1.4647區(qū)間，美元/日元交易于107.81-108.60區(qū)間，美股則在時段內(nèi)大多數(shù)時間保持跌勢。數(shù)據(jù)方面，上周初請失業(yè)金人數(shù)基本與預(yù)期一致，報34.8萬，低于前周的35.7萬。12月美國貿(mào)易赤字則自11月的631億美元大幅縮減至588億美元，好于預(yù)期。貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示出貿(mào)易逆差的縮減，將影響美國4季度實際GDP初值的測算。根據(jù)我們經(jīng)濟學(xué)家的測算，4季度GDP數(shù)據(jù)可能因此上修0.4%。由于其他影響GDP的數(shù)據(jù)(如營建、零售銷售)將對此做出抵消，因此4季度GDP最終可能上修0.2%，至年率0.8%，高于初值0.6%。

　　芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯周四發(fā)表講話，也強調(diào)美國經(jīng)濟在08年上半年增速放緩后，下半年將重新回歸趨勢增長水平。埃文斯表示，美聯(lián)儲降息的效果可能剛剛開始起作用。我們的經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計，美聯(lián)儲3月將繼續(xù)降息25個基點，至2.75%，年中利率將達(dá)到2.25%的水平。利率期貨市場目前對美聯(lián)儲3月18日利率變動的定價為降息44個基點，對未來12個月的利率定價為降息98.5個基點。由于美國經(jīng)濟增長風(fēng)險已經(jīng)大部分計入美元匯價，但歐元區(qū)數(shù)據(jù)的惡化和可能出現(xiàn)的降息并未體現(xiàn)在歐元匯價上，因此我們繼續(xù)預(yù)期歐元/美元3個月匯價目標(biāo)在1.43。

　　日元：

　　日本4季度GDP季率增長0.9%，遠(yuǎn)高于預(yù)期的0.4%。外部需求和資本支出異常強勁，后者主要受到汽車和軟件支出的提振。消費連續(xù)第5個季度增長，但增速放緩。出口連續(xù)第11個季度增長，鋼鐵出口及對中東的汽車出口做出較大貢獻。房產(chǎn)投資季率下降9.1%，季調(diào)后的12月工業(yè)產(chǎn)出則月率增長1.4%，產(chǎn)能利用率則月率增加1.7%。盡管數(shù)據(jù)穩(wěn)固，但由于08年全球經(jīng)濟增長存在風(fēng)險，風(fēng)險厭惡情緒不穩(wěn)，我們繼續(xù)預(yù)期美元/日元維持105-110的區(qū)間，風(fēng)險傾向下行。

　　歐元：

　　歐元區(qū)4季度GDP季率增長0.4%，小幅好于預(yù)期的0.3%，但低于3季度的0.8%。歐洲央行行長特里謝周四發(fā)表講話，稱歐洲央行將盡全力控制物價。特里謝同時表示美國和英國經(jīng)濟狀況較歐元區(qū)更為嚴(yán)峻，兩國央行將必須為其經(jīng)濟做出必要努力。歐洲央行執(zhí)委會成員韋伯周四也發(fā)表講話，重申物價穩(wěn)定是歐洲央行的首要任務(wù)。在指出經(jīng)濟增長下行風(fēng)險的同時，韋伯強調(diào)歐洲央行更擔(dān)心物價的穩(wěn)定。韋伯稱目前市場對歐洲央行的利率預(yù)期"并未反映適當(dāng)?shù)耐�脹風(fēng)險狀況"。另一方面，歐洲央行執(zhí)委奎登周三曾發(fā)表溫和言論，他表示歐元區(qū)盡管對美國依賴有限，但無法不受到美國經(jīng)濟增長放緩的影響�？�登還暗示，歐洲央行將在3月調(diào)降經(jīng)濟增長預(yù)期，歐洲央行將很快結(jié)束目前的觀望模式。

　　利率期貨市場目前對歐洲央行未來12個月的利率定價為降息86.5個基點。我們的經(jīng)濟學(xué)家繼續(xù)預(yù)期疲弱的經(jīng)濟基本面將促使歐洲央行降息，并預(yù)期年底前降息100個基點，但對3月6日利率會議的預(yù)期仍然是維持4.0%的利率不變。我們預(yù)期歐元/英鎊3個月匯價目標(biāo)在0.74。

　　瑞銀集團