美元

　　昨日美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在國(guó)會(huì)證詞中表示，聯(lián)儲(chǔ)將在必要時(shí)采取行動(dòng)以扶助陷入困境的美國(guó)經(jīng)濟(jì)，并將不得不調(diào)降美國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)預(yù)測(cè)，但聯(lián)儲(chǔ)也必須留意今年稍晚時(shí)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)可能加快，財(cái)政刺激方案將在第三季結(jié)束以前提振美國(guó)經(jīng)濟(jì)，因此決策者在制定政策時(shí)必須考慮到這些因素。他還稱，盡管有可能出現(xiàn)更多資產(chǎn)減記，但鑒于資本金狀況強(qiáng)勁，銀行業(yè)還不存在迫在眉睫的無(wú)力償付乃至破產(chǎn)的危險(xiǎn)。

　　另外芝加哥聯(lián)儲(chǔ)總裁埃文斯表達(dá)了類似的想法，美國(guó)經(jīng)濟(jì)2008年的增速將略低于2%，而下半年經(jīng)濟(jì)增速則接近2.5%。鑒于房市低迷、信貸緊縮、勞動(dòng)力市場(chǎng)惡化以及消費(fèi)支出乏力，美國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)面臨強(qiáng)大阻力，但美聯(lián)儲(chǔ)近期連續(xù)的減息舉措應(yīng)有助于推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)在2008年晚些時(shí)候以及2009年增長(zhǎng)。隨著近期降息措施開(kāi)始發(fā)揮作用，美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能避免陷入衰退，鑒于有關(guān)物價(jià)的令人失望消息，美聯(lián)儲(chǔ)還需要留意通脹狀況。

　　信用市場(chǎng)方面，穆迪Moody's調(diào)降FGIC Corp旗下債券保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的AAA評(píng)級(jí)，至A3；同時(shí)把其母公司FGIC Corp的高級(jí)債評(píng)等從Aa2降至Ba1，這樣FGIC成為第一家失去三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)AAA評(píng)等的大型債券保險(xiǎn)商。

　　數(shù)據(jù)方面，美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)減少9，000人，但四周均值升至逾兩年來(lái)高點(diǎn)，仍顯示就業(yè)市場(chǎng)可能正失去動(dòng)力。美國(guó)12月貿(mào)易逆差縮窄幅度大于預(yù)期，盡管進(jìn)口石油價(jià)格創(chuàng)紀(jì)錄新高，出口也創(chuàng)出月度紀(jì)錄新高，幫助2007年全年貿(mào)易逆差六年來(lái)首度縮窄，較2006年創(chuàng)下的紀(jì)錄高點(diǎn)縮窄6.2%，這顯然將有利于美元。

　　匯市上，美元兌歐元和日?qǐng)A下跌，伯南克的講話鞏固了有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)將再度降息的預(yù)期，利率期貨市場(chǎng)的走勢(shì)暗示聯(lián)儲(chǔ)將在3月再度降息50個(gè)基點(diǎn)。交易商將歐元兌美元推高至1.4637美元，上漲0.5%；英鎊兌美元漲0.3%至1.9683美元；美元兌日?qǐng)A回落至107.96，跌0.3%。

　　債市上，美國(guó)國(guó)債價(jià)格多數(shù)下滑，尤其長(zhǎng)債領(lǐng)跌，投資者把注意力轉(zhuǎn)向通脹風(fēng)險(xiǎn)，加上抵押債券提供商進(jìn)行大規(guī)模的凸性保值，大量賣出長(zhǎng)債，指標(biāo)10年期美債收益率一度飆升至3.86%，收益率曲線2年與10年之差高達(dá)195個(gè)基點(diǎn)。

　　歐元

　　昨日歐盟統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)第四季經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)率較前季減半，為經(jīng)濟(jì)放緩提供了明確證據(jù)。該數(shù)據(jù)令市場(chǎng)益發(fā)預(yù)期，歐洲央行盡管對(duì)通脹發(fā)出措詞強(qiáng)硬的言論，但仍會(huì)在數(shù)月內(nèi)降息。第四季區(qū)內(nèi)GDP初值較前季成長(zhǎng)0.4%，較上年同期成長(zhǎng)2.3%。

　　更令人沮喪的是，歐洲央行發(fā)布的第一季專業(yè)調(diào)查顯示，專業(yè)預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)上修2008年歐元區(qū)通脹率預(yù)估值，但下調(diào)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)預(yù)估。GDP料成長(zhǎng)1.8%，而上季調(diào)查為2.1%；消費(fèi)者物價(jià)調(diào)和指數(shù)(HICP)料上升2.5%，而上季調(diào)查為2.0%。歐元區(qū)也很可能面臨美國(guó)目前的困境。

　　但是歐元區(qū)官員仍舊一貫的強(qiáng)調(diào)通脹問(wèn)題，韋伯稱，金融市場(chǎng)關(guān)于歐央行降息的預(yù)期，不符合通脹前景。他說(shuō)，雖然不能排除金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩對(duì)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)造成打擊，但歐洲央行對(duì)通脹前景更為關(guān)切。歐洲央行執(zhí)委岡薩雷斯-帕拉莫也表示，歐元區(qū)通脹明顯面臨加劇風(fēng)險(xiǎn)。

　　金融業(yè)方面也不斷有壞消息傳來(lái)，瑞銀集團(tuán)(UBS)透露，其在高風(fēng)險(xiǎn)美國(guó)抵押貸款方面還存在266億美元的風(fēng)險(xiǎn)敞口，令其受全球信貸危機(jī)沖擊的風(fēng)險(xiǎn)大增。執(zhí)行長(zhǎng)Marcel Rohner表示，他無(wú)法預(yù)計(jì)瑞銀第一季能否扭虧為盈。

　　日?qǐng)A

　　日本財(cái)務(wù)大臣額賀福志郎早間表示，日本經(jīng)濟(jì)面臨次級(jí)抵押貸款危機(jī)和商品價(jià)格高漲等多重下行風(fēng)險(xiǎn)，日本政府將密切監(jiān)控總體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。但2007年第四季度日本國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)強(qiáng)勁，較前一季度增長(zhǎng)0.9%。

　　日本財(cái)務(wù)省次官津田廣喜則相對(duì)樂(lè)觀，日本2007年第四季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值已證實(shí)，盡管日本經(jīng)濟(jì)存在某些疲弱現(xiàn)象，但仍在繼續(xù)復(fù)蘇。在被問(wèn)及日本商業(yè)銀行次級(jí)抵押貸款相關(guān)損失的問(wèn)題時(shí)，津田廣喜指出，日本銀行的資產(chǎn)以及股權(quán)資本應(yīng)該能夠抵消這種損失，金融市場(chǎng)本身不太可能出現(xiàn)嚴(yán)重問(wèn)題。同時(shí)稱，密切關(guān)注金融市場(chǎng)與全球經(jīng)濟(jì)源于次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)，以及油價(jià)高企的風(fēng)險(xiǎn)仍十分重要。

　　前夜歐洲時(shí)段日?qǐng)A繼續(xù)遭到拋售，但在紐約時(shí)段上，日?qǐng)A跌幅縮減，因美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克陳詞表示美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景惡化，并鞏固了再度降息的預(yù)期，因此低息貨幣受到提振，日?qǐng)A及瑞士法郎雙雙走強(qiáng)。投資者目前均等待今日公布的日本利率決策，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)日本央行將維持利率于0.5%不變。來(lái)自：中信銀行