經(jīng)濟概覽——美國經(jīng)濟正滑向衰退

　　盡管上周公布的工廠訂單指數(shù)錄得上升，但供應管理協(xié)會的非制造業(yè)指數(shù)1月份跌幅超過預期，與早前的新增非農(nóng)業(yè)職位增長數(shù)目一同下降，顯示了美國經(jīng)濟狀況正在迅速惡化，投資者憂慮美國已踏入衰退當中。

　　美國供應管理協(xié)會調(diào)查顯示，非制造業(yè)指數(shù)從07年12月的54.4急跌至08年1月的44.6，錄得該指數(shù)有紀錄以來最急的單月跌幅。ISM服務業(yè)指數(shù)跌破50點分界線，反映美國服務業(yè)面對沉重的收縮壓力。就其分類指數(shù)分析，服務業(yè)就業(yè)指數(shù)也跌破50點，由去年12月51.8點跌至43.9點，與早前非農(nóng)業(yè)職位出現(xiàn)負增長同樣顯示，美國勞工市場狀況可能正在迅速轉(zhuǎn)壞。雖然上周公布最新上首次申領失業(yè)援助人數(shù)由早前的37.8萬人下跌至35.6萬人，但四周平均申領失業(yè)援助人數(shù)則由32.65萬人上升至33.5萬人，反映現(xiàn)時美國勞工市場狀況不容樂觀。

　　盡管ISM服務業(yè)指數(shù)反映美國經(jīng)濟已衰退邊緣，美國制造業(yè)仍保持溫和擴張。12月份工廠訂單按月增加2.3%，為連續(xù)五個月錄得增長。其中耐用品訂單增長5%，增幅為去年7月以來的最高。另一方面，美國第四季度勞工生產(chǎn)率指數(shù)超預期上升，第四季度勞工生產(chǎn)率按年增長1.8%，顯示通脹壓力有可能減弱，也給予聯(lián)儲局更大的減息空間。

　　金融市場概覽——美股在衰退威脅下受挫

　　由于供應管理協(xié)會服務業(yè)指數(shù)的跌幅高于預期及企業(yè)違約的增加將沖減科技公司盈利，美股上周下跌，僅在個別交易日受零售業(yè)和銀行預期收益增加下錄得漲幅。全周，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌4.4%，或560.96點，周五報收12182.23點，為表現(xiàn)幾近五年來最差單周表現(xiàn)。標準普爾500指數(shù)全周下跌4.6%，或64.13點，報收1331.29點，納斯達克成分指數(shù)下跌4.5%，或108.51點，報收2304.85點。

　　原油價格上周主要交易日變化不大，至上周五，受三月北海原油產(chǎn)出下降及Royal Dutch Shell公司宣布輸油管道的損壞將削減尼日利亞石油出口刺激，原油價格反復漲升。3月份紐約期油全周上漲3.1%，報每桶91.77美元。黃金價格受全球低利率水平將增加黃金需求增加而錄得上漲。本周紐約商品交易所四月交割期金價格報每盎司922.3美元。

　　香港方面，由于農(nóng)歷新年的關系，香港股票市場僅有兩個半交易日。周一，本港股市受國內(nèi)股市帶動及收購合并消息的刺激下大幅上漲。但周二及周三受海外市場下跌及投資者在新年前鎖定盈利的影響，港股大幅下挫。上周，恒生指數(shù)累計下跌2.7%，或654.12點，周三報收23，469.46點。恒生中國企業(yè)指數(shù)下跌217.63點，報收13067.11點，全周共下跌1.6%。

　　最新經(jīng)濟數(shù)據(jù) 04/02/2008 - 08/02/2008

　　經(jīng)濟指標 預期 實際 利好/利淡

　　美國2007年12月工廠訂單（按月） 2.3% 2.3% ←→

　　2008年1月供應管理協(xié)會服務業(yè)指數(shù) 53 44.6 ↓

　　2007年第四季度非農(nóng)業(yè)生產(chǎn)率變動（按季） 0.5% 1.8% ↑

　　2007年第四季度勞工成本（按季） 3.0% 2.1% ↑

　　截至2月2日為止一周首次申領失業(yè)援助人數(shù)（千人） 343 356 ↓

　　上周重要市場指標變化(截止于08/02/08)

　　股市 美債息率 聯(lián)邦基金利率期貨 商品期貨 美元外匯

　　道指12182 -4.40% 3M 2.21 12bp 2月 2.915% 現(xiàn)貨黃金$918.00 0.88% Euro 1.4509 -1.95%

　　標普 1331 -4.60% 2Y 1.93 -14bp 3月 2.635% 紐約期油$91.77 3.16% Yen 107.34 0.68%

　　上海A 休市 5Y 2.69 -5bp 4月 2.425% CNY 休市

　　深圳A 休市 10Y 3.64 5bp 5月 2.265% HKD 7.8013 0.07%

　　恒指 休市來自：中銀香港責任編輯：木子