日本官員一直強(qiáng)調(diào)日元金融業(yè)暴露于美國(guó)次級(jí)貸危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)較小，不過(guò)，摩根士丹利(Morgan Stanley)首席日本經(jīng)濟(jì)學(xué)家Robert Feldman周三表示，次貸危機(jī)對(duì)日本經(jīng)濟(jì)造成的最大威脅將是日元升值問(wèn)題。

　　Feldman稱(chēng)，除了美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩給日本出口商造成的影響，更為重要的是，次級(jí)貸危機(jī)對(duì)日本利率、尤其是匯率的沖擊巨大。如果日元匯率上升，則日本出口商的利潤(rùn)將受到拖累，從而對(duì)日本的整體經(jīng)濟(jì)前景不利。

　　他表示，美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)已大幅降息，日本央行(Bank of Japan)則沒(méi)有降息的余地；如果美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)減息，或意味著日元將繼續(xù)升值。而市場(chǎng)普遍預(yù)期日本政府不可能入市干預(yù)，這可能導(dǎo)致投資者進(jìn)一步壓注于日元升值。

　　摩根士丹利目前預(yù)計(jì)，2008財(cái)政年度美元/日元將保持在108水平；2009財(cái)年將為116日元。