美元周二紐約時(shí)段兌主要貨幣漲跌不一，歐元/美元維持1.4738-1.4778區(qū)間，美元/日元?jiǎng)t見(jiàn)于106.67-107.21。美股收盤(pán)小幅走高，時(shí)段內(nèi)大部分時(shí)間保持平盤(pán)整理狀態(tài)。由于在美聯(lián)儲(chǔ)利率決定公布前，貨幣動(dòng)向繼續(xù)跟隨股市，美元時(shí)段內(nèi)保持相對(duì)窄幅震蕩。周二的美國(guó)數(shù)據(jù)總體好于預(yù)期。12月耐用品訂單遠(yuǎn)高于預(yù)期，月率增長(zhǎng)5.2%，高于11月的0.5%。剔除交通工具的耐用品訂單月率上升2.6%，高于前月的下降0.4%。1月諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)自12月的90.6跌至87.9，但高于預(yù)期的87.0。而11月S&P/Case Shiller房?jī)r(jià)指數(shù)年率下降7.7%，10月為下降6.1%。過(guò)去3個(gè)月中，該指數(shù)累計(jì)年率下跌16.2%。

　　強(qiáng)于預(yù)期的美國(guó)耐用品訂單數(shù)據(jù)增加了美聯(lián)儲(chǔ)周三降息25點(diǎn)，而不是50點(diǎn)的可能。鑒于耐用品訂單數(shù)據(jù)具有波動(dòng)性的特質(zhì)，且4季度總體仍然表現(xiàn)疲弱，我們的經(jīng)濟(jì)學(xué)家依舊預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)周三降息50個(gè)基點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)官員更為關(guān)注周五將公布的1月ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)。我們預(yù)計(jì)疲弱的消費(fèi)者信心、消費(fèi)數(shù)據(jù)、上升的房屋庫(kù)存和疲弱的房?jī)r(jià)，將令美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)"經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)"更為關(guān)注。目前利率期貨市場(chǎng)對(duì)周三美聯(lián)儲(chǔ)降息定價(jià)為43個(gè)基點(diǎn)，或50%的幾率降息50個(gè)基點(diǎn)。

　　我們預(yù)計(jì)歐元/美元在未來(lái)3個(gè)月將回撤1.43，原因在于美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步降息以及歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加大。風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒將支持美元資金流。我們保持歐元/美元1.4595的空頭不變，目標(biāo)1.39，止損1.4950。

　　加元：

　　周二公布的1月加拿大商業(yè)狀況調(diào)查顯示，加拿大制造業(yè)產(chǎn)出前景降至2002年1月以來(lái)最低水平。但調(diào)查顯示新訂單指標(biāo)繼續(xù)上升，超過(guò)預(yù)期。加拿大財(cái)長(zhǎng)費(fèi)海提周二表示，加拿大不需要類(lèi)似美國(guó)政府推出的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，政府支持加拿大央行對(duì)于加元的交易區(qū)間。美元/日元周二跌破平價(jià)水平，為3周以來(lái)首次。主要受到強(qiáng)勁的商品價(jià)格和對(duì)美加利差擴(kuò)大預(yù)期的影響。我們認(rèn)為加拿大經(jīng)濟(jì)和美國(guó)經(jīng)濟(jì)相關(guān)性仍然密切，加拿大央行將不得不跟隨美聯(lián)儲(chǔ)降息。我們的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)加拿大央行今年將再降息100個(gè)基點(diǎn)，年底前利率降至3.00%水平。利率期貨市場(chǎng)目前對(duì)加央行3月4日利率會(huì)議的定價(jià)為降息34個(gè)基點(diǎn)，未來(lái)12個(gè)月定價(jià)為降息88個(gè)基點(diǎn)。我們對(duì)美元/加元未來(lái)1個(gè)月和3個(gè)月的匯價(jià)目標(biāo)為1.05。

　　日本：

　　日本12月失業(yè)率維持在3.8%，但求才求職比降至05年10月以來(lái)最低水平。家庭支出和零售銷(xiāo)售溫和上升。日本央行行長(zhǎng)福井俊彥表示，日本經(jīng)濟(jì)目前緩步下降，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期可能在長(zhǎng)期得到保持。他同時(shí)表示，日本央行將努力創(chuàng)造貨幣環(huán)境，在穩(wěn)定物價(jià)的前提下，幫助支持持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。日本國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)前景仍然良好，貨幣前景則成為風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒的晴雨表。我們預(yù)計(jì)美元/日元依然維持105-110的區(qū)間，風(fēng)險(xiǎn)偏向下行突破。我們的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)日本央行在年底前將維持利率不變，12月升息25個(gè)基點(diǎn)，至0.75%。目前利率期貨市場(chǎng)對(duì)日本央行未來(lái)12個(gè)月的利率定價(jià)為降息9個(gè)基點(diǎn)。

　　英鎊：

　　周二公布的英國(guó)1月CBI零售銷(xiāo)售差值顯示銷(xiāo)售狀況繼續(xù)滑落�？傮w零售銷(xiāo)售降至2年11月以來(lái)最差水平。資產(chǎn)價(jià)格下跌施壓消費(fèi)者支出，繼續(xù)令英國(guó)經(jīng)濟(jì)走弱。放緩的全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加上緊縮的信貸環(huán)境，將可能拖累英國(guó)經(jīng)濟(jì)，令英鎊持續(xù)承壓。我們認(rèn)為，由于市場(chǎng)開(kāi)始對(duì)歐元區(qū)未來(lái)降息提前定價(jià)，英鎊兌歐元的進(jìn)一步下跌可能有限。我們繼續(xù)預(yù)計(jì)歐元/英鎊3個(gè)月匯價(jià)目標(biāo)在0.74，英鎊/美元3個(gè)月匯價(jià)目標(biāo)在1.96。我們的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)英國(guó)央行今年將降息100個(gè)基點(diǎn)，2月7日將降息25個(gè)基點(diǎn)。

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