上周美國政府積極采取措施挽救美國經濟，財政刺激計劃緩和了市場情緒，法國興業銀行事件影響也在消退，本周全球股市繼續反彈，高息貨幣反復回升，澳元和日元代表性比較強。市場焦點從股市轉移到美聯儲本周三的利率決定，市場預期美聯儲將繼續25-50點以避免美國經濟進入衰退。利率期貨市場反映美聯儲本周三再降息50基點概率高達80%，利率走低令美元逐漸可與日圓及瑞士法郎媲美，成為另一種融資貨幣，令美元承壓。在降息結果出臺前市場觀望氣氛較為濃厚，而本周美國數據較多，值得投資者關注，短線操作機會比較多。目前美國基準利率已經低于歐洲央行基準利率，在股市反復震蕩企穩過程中，利差前景仍是市場交易的風向標，美元再次面臨危機，甚至有創歷史新低可能，但市場對于美元后市能否如預期般下滑信心不足，甚至有機構預測本周美聯儲降息對美元利好，擔心在美聯儲減息帶動下全球進入新一輪的減息潮，這顯然對非美幣種也不利。因此，要判斷市場走勢一定要順勢而為，本周美聯儲降息到底是利好還是利空，請參考股市表現和歐元能否突破前期高點1.4966。從技術面看，美元指數日圖破位下行，目前跌止區間底部附近，技術指標顯示美元指數陷入調整，短線支持在75.20，短線阻力在76.20，預計美元指數繼續整理或下跌，繼續關注全球股市和美國數據。

　　上周美聯儲提前降息75基點救市，美國總統布什與國會領導人就財政刺激計劃達成協議，美國股市止跌反彈，法國興業銀行事件引起股市震蕩，本周市場傳言此次全球股市大跌罪魁禍首是法國興業銀行平倉所致，認為美聯儲降息75點舉措有點倉促，不過市場仍然預計美聯儲本周三很可能再度降息25-50基點，美元利差壓力較大。本周一美國12月份新屋銷售數量下跌4.7%只有60.4萬套，2年全年的新屋銷售量下降創歷史紀錄，而售價表現也是16年來最差，顯示美國樓市問題嚴重，可能超越1980年時的樓市風暴，美國樓市是引發這一波次貸風暴的根源，最新數據顯示美國樓市仍未見底。因食品和能源價格高漲，加上房屋市場崩潰，信貸條件緊縮，金融領域情緒悲觀，勞動力市場開始惡化，近期失業率開始緩慢上升，預計事情還將變得更糟，增強了市場對美聯儲大幅減息的預期。非美數據方面，歐元數據較好，加上歐洲央行強硬態度，韋伯認為市場對歐洲央行在年內降息預期可能是"一廂情愿"，這對歐元來說是一顆定心丸，當然也不排除歐央行以后改口，英國央行也有類似表示，英鎊人氣稍有回升，可以密切關注月底一批歐洲金融機構財報。

　　本周展望：鑒于全球股市震蕩企穩，美元受制于降息壓力，非美有繼續反彈動力。周二美國強勁的耐用品訂單數據和美國1月諮商會消費者信心指數為87.9好于預期為87，對美元提振有限，并未動搖市場對于美聯儲將在周三降息50基點的預期，匯價走高更多是獲得了套息交易支持。在本周美國重要經濟事件和數據出爐前，多空雙方都相對謹慎，目前美聯儲的利率會議成為市場關注焦點，若美聯儲大幅降息，高息貨幣將繼續走高。若美聯儲意外維持利率不變，或小幅降息，高息貨幣則可能出現獲利回吐，即美聯儲周三降息50個基點則將有利于股市，從而提振套息交易；若僅僅降息25個基點，則市場可能會失望，股市可能再次下跌，日元交叉盤亦將會再次承壓。繼續重點關注周三美國2年四季度GDP數據、美聯儲利率決定，周四歐元區數據和美國1月份芝加哥采購經理人指數，周五美國1月份非農就業數據、ISM制造業指數、密西根大學消費者信心指數。

　　歐元：德國1月份IFO數據好于預期，加上歐洲央行強硬態度，明確表示不會跟隨美元降息，市場對歐元降息和美國次級危機拖累歐元區經濟的預期降溫，美國股市繼續反彈高息貨幣回升，本月底將有一批歐元區金融機構公布業績報告，投資者可密切關注。周二歐元集團主席容克表示歐元區經濟基本面強勁，預計08經濟增長1.8%至1.9%。目前利率期貨市場認為本周美聯儲將再次減息，歐央行卻保持強硬態度，歐元兌美元中線上漲思路保持不變，建議逢低買入歐元，歐元能否突破1.4966和1.50本周尤為關鍵。此外股市震蕩引發的風險厭惡情緒可能拖累高息貨幣歐元，投資者要有警惕。從技術面看，歐元日線圖有望形成雙底形態，不過需要突破1.48和1.4966才能確認，目前在關鍵支撐位1.46上方，匯價已經接近區間頂部壓力位1.49附近，如能保持在1.47以上則歐元有沖擊歷史高點的可能性，技術指標顯示歐元短線可能上漲，但在1.49附近壓力較大，要密切關注股市表現和1月30日美聯儲利率動態，建議實盤投資者可嘗試1.4670-1.4720買進但須設好止損1.46，目標1.4780和1.4860，如美聯儲下周1月30日會議再次大幅降息預期升溫，美元受壓下跌，則歐元目標還可適當提高至1.50，如歐元遲遲不能突破1.50則考慮減倉。

　　英鎊：雖然近日數據顯示英國通脹風險上升，這只能暫時減緩英央行降息的步伐，但市場仍然預計英國央行將在2月份降息以及對英國經濟可能將跟隨美國陷入衰退的擔憂，英鎊短線走勢波動很大。英國工業聯合會主席表示大幅降息可能帶來通漲風險，英國CPI未來書月可能升至3%。英國央行委員森坦斯表示，投資人僅關注英鎊再降息幾次，似乎忽略了通膨壓力，其言論減低央行再降息的預期。英國央行委員布蘭費羅表示央行必須停止擔心通膨問題，應降息以避免經濟成長驟然放緩。Hometrack地產諮詢公司顯示1月房價年增幅觸及2年中以來的低位，房屋數據疲弱鞏固央行下周降息的預期。周二英國工業協會表示08年1月份零售銷售增幅創06年11月迄今最低，并呼吁英國央行2月份降息。近日股市反彈導致套利平倉減少有利于高息貨幣英鎊，預計本周英鎊在美元降息利差支撐下能保持強勢，但下周在英鎊降息預期壓力下，英鎊仍可能大幅下跌。從技術面看，英鎊天圖呈探底反彈趨勢，目前反彈至下跌趨勢線1.97上方，短線來看有震蕩上升趨勢，技術指標顯示英鎊可能繼續上漲或整理，短期支撐位在1.9660，阻力位2，建議實盤投資者輕倉1.9730-1.98買進搶反彈，止損1.9660，目標1.99或2，已經持有英鎊的實盤投資者建議繼續觀望，但在下周英鎊利率會議前最好設好止損，準備清倉，如英鎊能保持利率不變則還能保持強勢。

　　日元：上周日本央行保持利率不變，市場預測日央行2年全年維持利率在0.5%不變或有降息預期出現， 高盛表示日本很有可能已陷入經濟衰退，從而結束其達到60年以來最長的一次經濟增長，令市場擔憂央行可能需降息以刺激經濟。近期日本經濟基本面對日元影響有限，日圓主要受美元和套息交易影響。在市場利差收窄和市場震蕩的預期影響下，基本因素仍將利好于日元，投資者要把握好日元急漲慢跌的特性，根據股市和風險厭惡水平判斷套利平倉規模，對于預測日元走勢有很大幫助，可參考美國和日本股市表現。隨著美國救市措施不斷出臺，全球股市止跌企穩，套利交易升溫，日元開始回落，不過股市反復震蕩，日元操作機會較多，本周美聯儲降息25點還是50點直接影響股市和匯市，特別是日元。從技術面看，美元兌日元日線圖匯價震蕩下跌，全球股市止跌企穩，套利交易升溫，技術指標顯示后市匯價反彈，支撐位105.50，阻力位108，建議投資者觀望或短線在108買進日元，短線目標106，跟隨美國股市操作，設好止損。

　　瑞郎：瑞央行行長羅斯表示我們預計短期通脹將加速，貨幣市場正逐漸恢復正常，預計瑞士信貸狀況不會惡化。瑞士央行理事喬丹表示瑞士經濟依然強勁，呈現全面增長態勢，經濟下行風險明顯增加，市場不確定性巨大，不過當前沒有理由改變貨幣政策。本周瑞朗跟隨歐元反彈，但套利交易不利瑞朗，因此瑞朗走勢牛皮。從技術面看，日線圖美元兌瑞朗遇阻回落，日線圖MACD和隨機指標顯示匯價整理或反彈，預計匯率短線繼續震蕩整理，支撐位在1.0836附近，阻力位在1.1054附近，建議空倉實盤投資者觀望或短線在1.10附近介入，目標1.08，止損1.1，已經持有瑞朗的投資者可以減倉或觀望，如歐元突破1.4850，則瑞朗短線看好。

　　加元：上周加拿大央行降息25點符合市場預期，暗示將再次采取行動幫助加拿大避開美國經濟減速的影響。如果加拿大跟隨美國降息，加元上漲可能只是短暫的。全球經濟擔憂導致商品貨幣疲軟，由于加拿大80%的出口商品銷往美國，美國經濟增長和消費者支出放緩對加國經濟的沖擊不言而喻，這也引發了市場對加拿大央行再度降息的猜想。近日股市反彈，黃金石油也反彈，商品價格指數再次接近歷史新高，美元下跌加元趁勢反彈。從技術面看，天圖美元/加元匯價破位下行，上升趨勢被打破，目前暫理解為區間震蕩，技術指標顯示匯價整理或回落，預計美元/加元后市小幅震蕩，短線支撐位0.99，阻力位1.02，建議實盤短線在1.0少量買進，目標0.99，止損1.01，已經持有加元的可以短線觀望。

　　澳元：澳大利亞07年第四季度通漲水平升值區間高點，促使澳央行在2月5日加息預期升溫，但近期全球市場低迷可能影響澳央行決策，投資者對澳洲聯儲2月份升息預期搖擺不定。澳大利亞政府周三公布澳洲1月份DEWR熟練工職位空缺指數月率上升1.1%，至106.3，但年率下降0.5%。近日全球股市反彈，商品價格指數再次接近歷史新高，套利交易支持高息貨幣澳元走高，此外黃金刷新933.30美元/盎司的歷史新高。后市方面繼續關注股市波動和套利交易，關注澳元兌日圓融資套利交易平倉和黃金及大宗商品價格，如美聯儲降息50點則股市上漲利好澳元。從技術面看，澳元天圖反彈至區間頂部附近，日線圖指標顯示澳元有望突破區間繼續上升，澳元兌美元阻力位在0.90，支撐位在0.8770，建議投資者逢低買進澳元，在0.8770-0.8840買進澳元，目標0.8920或0.90，止損0.8740。

　　來自：河南建行