在全球金融市場一輪又一輪掀起的避險浪潮中，日元屢屢升值，輕松闖關，并激起市場人士做多日元的激情。

　　本周伊始全球股市再度下跌，投資者不僅仍對美國及全球經濟的衰退風險感到擔憂，同時還對政府當局能否采取適當措施抑制經濟下滑表示質疑，市場風險厭惡情緒不減，持續充當日元的利好消息。

　　不過，分析人士指出，考慮到投機性日元多頭頭寸不斷累積、美國經濟數據的表現可能強于預期、美聯儲(FED)周三利率決定尚不確定，這些都可能會挫傷投資者大舉買進日元的積極性。因此，日元短期難以從避險情緒中獲得強大上漲動力。

　　三菱東京日聯銀行(Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ)駐倫敦資深外匯經濟學家Derek Halpenny居然認為，在上述因素影響下，美元的表現很可能會強于預期。

　　上周芝加哥商業交易所(Chicago Mercantile Exchange)中投機性日元凈多頭頭寸達到2004年11月以來的最高水平，這可能意味著日元漲勢的支撐力度將更為有限。

　　◎ 市場波動不確定上升 日元多頭或遭解除

　　Halpenny稱，由于建立日元多頭頭寸存在套利風險，因此一旦日元未能形成關鍵突破，那么市場參與人士的耐性可能會消失殆盡。

　　這就意味著日元多頭可能遭解除，而本周諸多重大經濟風險事件與經濟數據或成為導火索。

　　第一，本周三美聯儲會議決定。盡管在美聯儲上周突然減息75個基點后，多數人士最初預計美聯儲將在此次會議上減息50個基點，但隨著會議的臨近，美聯儲減息25個基點的幾率卻在不斷增大。

　　美聯儲將于北京時間周四03:15公布利率決定。

　　第二，定于本周公布的一系列美國經濟數據具有不確定性。這些數據包括第四季度實際GDP、就業數據、供應管理學會(Institute of Supply Management)制造業活動指數以及最新的非農就業數據。

　　北京時間20:15，美元/日元報106.75/79。