摩根大通(JPMorgan Chase & Co)的首席外匯策略師Tohru Sasaki說，即便美元跌穿100日元點位，日本財務省也不會拋售日元。

　　由于G7集團鼓勵各國更少地干預市場--尤其是中國，日本將在阻止本國貨幣升值的問題上面臨重重阻力。

　　日元于上周升至2005年5月來的最高水平。Sasaki在接受國外電視財經媒體采訪時表示，日元的實際有效匯率并不是太高。

　　目前擔任美國第三大投行經濟師的Sasaki曾經是日本央行(Bank of Japan)的首席外匯交易員，他說："即使美元跌破100這一關鍵點位，干預也是日本官方極不可能動用的選擇。我覺得出現如此舉措的可能性最多只有5%。"

　　北京時間20：51，美元/日元報106.58/59，上周五紐約尾盤為106.72，匯率于1月23日跌至104.97的2005年5月11日以來的最低水平。Sasaki預計，美元/日元3月底前將跌至98。

　　日本貨幣當局自2004年頭3個月拋售創紀錄的14.8萬億日元以來還沒有介入市場，而日本自1998年后就從未購入本國貨幣。

　　◎ 融資成本提升

　　日元有效匯率是衡量日元貨幣國際競爭力的標的，是基于日元兌主要貨幣匯率水平計算得來的指數，如日元兌美元、歐元以及反映國內外價格指數的波動。

　　Sasaki認為，現在情況不像03年和04年，日本財務省干預市場所需付出的籌資成本已經提升，日本央行現已將基準利率從零提升到0.5%的水平。"日本國債規模也變得十分龐大，這一數額很難再有進一步的提升。"根據日本財務省的數據，去年9月30日用以外匯融資的日本政府債券金額已經達到102萬億日元。

　　日本財務大臣額賀福志郎(Fukushiro Nukaga)也于1月22日時指出，日本政府沒有"大規模干預"外匯市場的打算。