加拿大央行22日連續(xù)第二次降息25個(gè)基點(diǎn)，與當(dāng)日美國緊急大幅減息形成對(duì)比，令央行未來政策走向不明。

　　綜合外電1月23日?qǐng)?bào)道，加拿大央行(Bank of Canada)22日鎮(zhèn)定自若地宣布將基準(zhǔn)政策利率再次溫和下調(diào)0.25%，這與當(dāng)日美國緊急大幅減息之舉形成了鮮明對(duì)比。

　　加拿大央行于22日美東時(shí)間上午9:00(格林威治時(shí)間14:00)連續(xù)第二次降息25個(gè)基點(diǎn)，將基準(zhǔn)隔夜利率下調(diào)至4.00%。而市場對(duì)于本輪降息周期的預(yù)期則是幅度會(huì)更大，持續(xù)時(shí)間更長。

　　然而，美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(Federal Reserve, 簡稱Fed)在加拿大央行宣布減息前40分鐘突然大幅降息75個(gè)基點(diǎn)，為加拿大貨幣政策走向平添了新的不確定因素。

　　加拿大央行22日宣布減息舉措后，加拿大幾大主要銀行紛紛對(duì)各自的央行政策預(yù)期進(jìn)行修正。多倫多的TD Securities認(rèn)為，22日的降息舉措預(yù)示未來央行可能采取進(jìn)一步減息政策。這種觀點(diǎn)頗具代表性。

　　加拿大央行24日將在最新的貨幣政策報(bào)告中詳細(xì)披露修正后的經(jīng)濟(jì)和政策預(yù)期；而央行對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的判斷從22日發(fā)布的減息公告中可窺一斑。

　　22日的公告未提及Fed減息舉措及近日來席卷全球股市的拋盤風(fēng)潮，央行究竟是在有意回避還是因?yàn)樵摴�告起草日期較早，人們不得而知。

　　J.P. Morgan Securities Canada的資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ted Carmichael表示，加拿大央行未談及上述情況，且22日的公告中語氣較為平和，表明央行的態(tài)度仍相當(dāng)冷靜，這與Fed憂慮情緒明顯加劇的情況形成對(duì)比。

　　Carmichael表示，從央行的公告來看，近期金融市場形勢不會(huì)累及加拿大經(jīng)濟(jì)增長前景，加拿大經(jīng)濟(jì)僅受美國經(jīng)濟(jì)疲軟影響，預(yù)計(jì)加拿大國內(nèi)需求仍將相當(dāng)堅(jiān)實(shí)。

　　加拿大央行22日稱，目前對(duì)美國2008年經(jīng)濟(jì)的預(yù)期顯著弱于2007年10月的預(yù)期，美國經(jīng)濟(jì)走軟可能加劇加拿大出口壓力，并導(dǎo)致加拿大08年經(jīng)濟(jì)增長趨緩。

　　此外，央行還暗示可能會(huì)在24日的貨幣政策報(bào)告中下調(diào)通貨膨脹預(yù)期。盡管如此，央行表示，盡管07年第四季度經(jīng)濟(jì)增長在一定程度上趨緩，但加拿大經(jīng)濟(jì)仍將以高于產(chǎn)能的水平運(yùn)行。

　　央行總結(jié)道，目前的經(jīng)濟(jì)預(yù)期顯示，近期可能需要進(jìn)一步通過貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)增長。

　　目前人們開始討論加拿大央行進(jìn)一步減息的幅度，由于Fed 22日出人意料地大幅降息，并極有可能在下周或之后進(jìn)一步下調(diào)利率，多數(shù)此前預(yù)計(jì)加拿大央行未來減息力度溫和或有限的市場人士開始改變立場。

　　Carmichael稱，美國頻頻大幅減息可能將使加拿大對(duì)美國的利差擴(kuò)大至更加危險(xiǎn)的水平。而利差上升可能將使加元面臨新的升值壓力，加重加拿大出口商的負(fù)擔(dān)，迫使加拿大央行最終追隨Fed下調(diào)利率。

　　Carmichael稱，22日溫和的降息使央行的處境變得更加艱難。他指出，J.P.摩根(J.P. Morgan)修正后的預(yù)期顯示，F(xiàn)ed將于08年第一季度末將聯(lián)邦基金利率下調(diào)至2.75%。

　　他表示，美加兩國利差的擴(kuò)大將為加元提供有力支撐，而與此同時(shí)大宗商品價(jià)格卻將由周期高點(diǎn)開始回落。

　　Carmichael認(rèn)為，加拿大央行終將被迫追隨美國降息，他預(yù)計(jì)加拿大經(jīng)濟(jì)增長將弱于央行的預(yù)期，迫使央行追隨Fed減息，在以往美國經(jīng)濟(jì)增長放緩或陷入衰退時(shí)，加拿大央行總是會(huì)尾隨Fed減息。

　　不過，只有在數(shù)據(jù)顯示加拿大經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)嚴(yán)重惡化的跡象時(shí)，央行才會(huì)放寬貨幣政策，而這類跡象不會(huì)很快出現(xiàn)。

　　許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家強(qiáng)調(diào)，從目前的情況來看，加拿大的經(jīng)濟(jì)形勢及前景較美國經(jīng)濟(jì)樂觀得多。

　　蒙特利爾的Laurentian Bank Securities首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Carlos Leitao表示，加拿大就業(yè)市場依然緊俏，薪資水平還在上漲，國內(nèi)需求強(qiáng)勁。加拿大央行擔(dān)心的顯然是日趨惡化的全球金融市場形勢，但就目前來看，減息應(yīng)留有余地，以保證在全球金融市場危機(jī)波及加拿大時(shí)，央行能采取進(jìn)一步行動(dòng)。

　　Leitao補(bǔ)充道，從目前的形勢及央行減息后的聲明來看，央行很可能在3月份再次減息至少25個(gè)基點(diǎn)，不過此后卻未必會(huì)進(jìn)一步減息。