外匯理財俱樂部福州分部分析師 付志堅

　　基本面

　　次級抵押貸款問題的發生，已經為世界經濟衰退帶來新一輪的恐慌，在這場次級抵押貸款帶來的風波中，瑞士的金融業也開始承受一定的損失。但由于瑞士公布的經濟數據結果一直都比較理想，瑞郎成為了外匯市場備受青睞的寵兒。

　　2008年以來，瑞士央行一直保持沉默，直到1月13日，行長羅斯才出面對瑞士2008年的經濟前景發表了看法。他表示：“瑞士2008年經濟增長率低于央行去年12月預期2%的風險正在上升，央行需要更多信息以確定風險究竟朝何種方向發展：是通脹上升，還是經濟衰退。”由于美國信貸危機帶來的不利影響，瑞士金融業遭受到一定的創傷，但總體來說受到的影響不大。也正因為如此，2007年末，瑞郎走勢依然被看好。或許部分投資者認為瑞士將在這場風波中就此平穩度過，但給人的感覺總是好像比預想中欠缺了一些激情。對此，瑞士央行理事喬丹強調，這么大規模的信貸危機將不造成任何的影響，這樣的想法太天真了。羅斯與喬丹的默契，給瑞郎帶來了或多或少的神秘。

　　伴隨2008年全球大多數國家經濟的衰退，瑞士似乎無法給自己定位。一方面是確認無疑的美元貶值和為了自保而貶值的英鎊，另一方面是經濟前景不錯的歐元，瑞郎的立場就此變得模糊起來。但是無論如何，我們所能預測到的一點是受次級抵押貸款危機的影響，瑞郎兌美元還是會呈現一定的強勢，若按照美元的心理來詮釋瑞郎強勢的話，那就是“我連命都不要了，誰會比我慘啊”。

　　1月21日當周數據方面要關注周二公布的11月季調后實際零售銷售，對于一直擔心經濟衰退的瑞士央行來說，這個數據將會顯得尤為重要。

　　技術面

　　從K線形態上看，下跌仍是美元/瑞郎的主要趨勢，考驗前期低點1.09是勢在必行的。從大方向來說，美元/瑞郎是形成下降三角形突破還是形成下降通道，還有待觀察，但無論是下降三角形形態，還是下降通道形態，顯著高點的降低都在暗示著下降仍是主要趨勢。因此逢高做空依然是主要思路。MACD中，快、慢線已經向下形成死叉，表明空方已經占盡優勢。從本篇截稿時的價位考慮，由于正處于前期顯著低點1.09，因此建議前期做空美元的投資者可以考慮獲利出場后觀望，待匯價突破此低點后，再利用回調測試阻力位的時機入場繼續做空美元。

　　操作建議

　　短期觀望，如果匯價有效跌破1.09，可利用突破后的回調測試阻力位時機考慮在1.0950附近做空美元/瑞郎，目標為1.06臺。