外匯理財俱樂部福州分部分析師 郭修堅

　　近期，地緣政治持續緊張，使得原油價格持續在高位運行；同時，國際黃金現貨價格突破900美元/盎司大關，最高錄得914.10美元/盎司，而紐約商品交易所2月期金價格甚至在過去六個交易日內天天刷新紀錄高位。然而在以上諸多利好因素的影響下，加、澳兩國貨幣卻沒有出現相應的漲幅。這種現象在此前原屬反常現象，但結合近期的全球經濟及市場動態，就不難理解了——大多投資者及機構對于兩國的利率前景并不看好，且目前美國經濟衰退及全球經濟增速放緩對兩國經濟的影響尚未有定性，但短期內兩國經濟再現此前活力將難上加難。

　　加央行將跟隨美聯儲降息步伐

　　當前正處于年度交替的世界經濟活躍和敏感期，全球經濟增長的放緩對于人們來說已由憂慮轉變為現實，美、歐、日等對于全球經濟具有巨大影響的大型經濟體皆難以逃脫這個現實。其中信貸風暴的源頭——美國所受到的沖擊最為明顯，美元兌日元和歐元1月15日停滯在近七周低點，市場擔心部分美國大型銀行本周將公布疲弱業績，進而強化美聯儲的降息預期，但信貸危機影響銀行獲利及增加經濟衰退風險的程度遠不止當前所見。且美聯儲在1月7日當周對公眾提及：準備好采取“實質性的額外措施”，以維持經濟增長，此次言論鞏固了美聯儲將降息50個基點的預期，甚至出現了提前降息的聲音。而與美國地緣和經濟緊緊捆在一起的加拿大，近期發布的各項經濟數據指向卻不甚明朗：加國去年12月的失業率和前值持平；11月的出口額由前月的373.6億加元略漲至379.1億加元，11月的進口額由前月的340.5億加元漲至342.1億加元；而貿易帳則盈余37.0億加元，較前值增加3.8億加元。若美聯儲的降息舉措持續，加拿大央行勢必將做出相應的措施來避免單方承受經濟倒退的風險，而目前最有可能的就是跟隨美聯儲降息，但預計幅度不會太大。

　　澳聯儲將繼續求穩

　　澳大利亞近期公布的數據依舊喜憂參半。進出口數據表現依舊亮麗，11月出口月率+6.0%，前值為-3.0%，而進口數據則與前值持平；11月商品及服務貿易帳則由前值的-2983百萬澳元大幅升至-2250百萬澳元，超出預期的-2500百萬澳元。而澳大利亞消費數據及房屋投資貸款數據則不甚樂觀：澳大利亞1月西太平洋/墨爾本消費信心指數出現大幅下滑，由前值的112.5跌至103.1，較前值下跌8.3%；而11月房屋投資貸款月率則從+2.9%直降為-2.8%，降幅驚人。這些數據表明，雖然澳大利亞國際貿易受助于國際商品價格的上漲，但國際經濟形勢卻不容樂觀，但這并不代表澳大利亞會馬上處在全球利率下行的浪潮中，澳大利亞需要等待更多的數據來確認是否需要降息來拯救經濟，因為在高油價及其它商品價格大漲的時期，通脹問題是澳聯儲必須面對的另一大難題，因此預計降息將不被作為澳聯儲的法寶。

　　日央行舉措缺新意

　　近期，日本國內輿論拋出了日本經濟存在很大下行風險，一場全球性的衰退正導致日本經濟增長放緩的論調。就此可見，日元再次的升息將遙遙無期。但在市場為美國信貸危機對世界經濟潛在影響的擔憂下，日元近期大受追捧。結合日元的整體表現以及盤中各組貨幣對的實際情況，我們可以很清楚的發現，在最近3周的時段內，日元的強勢光芒已經超越了所有的貨幣并因此形成了“一枝獨秀”的格局，而日元的持續走強更加打壓了加息預期，由此可見，日本央行將繼續保持利率不變。