本刊分析師 韓劍

　　初學者入匯市時大都被建議操作歐元，因為歐元性格較為“穩重”.我習慣把這種穩重定義為：平靜時安分，喧嘩時低調，混亂時獨醒。

　　今年有不少人看好歐元，認為此貨幣的國際地位有望進一步提升，這也很正常。當世界第一大貨幣美元傷痕累累地倒下后，還能有誰與之抗爭？英鎊嗎？——很難！誰都知道它最近在走什么路線，說不定第二個倒下的就是它；加元嗎？這個曾一度超越美元價值的新銳？——很多人會搖頭。這不太切合實際，因為它天生不具備那份領導能力。數來數去，恐怕最能令人信服的只當屬歐元了。

　　記得歐元剛推出時還曾一度引來非議，然而人們總是很健忘。若干年后，有關歐元是否能夠取代美元，占據世界貨幣霸主地位的討論轟然而起，令世界開始正視歐元的存在——或將改變歷史。但這條路很漫長，沿途布滿荊棘，注定歐元會走得辛苦。如今，2007年仲夏爆發的一場次級信貸危機令美元陷入浩劫，而歐元與美元的名義之爭也再度箭弩拔張。

　　美元一再墮落，盡管市場依然動蕩不安，但已鮮有人會冒險買入這種正在貶值的紙幣以求避險。中東石油大國以及其他一些大量持有以美元計價資產的國家紛紛呼吁，希望能與美元脫鉤，改以歐元為其資產計價；而長期外匯儲備以美元為主的大國也不時揚言，將會轉儲歐元。但我認為這基本不可能實現：沒有人會傻到在這個時候用辛辛苦苦攢了大半輩子的錢去換回另外一種昂貴的錢，成交一筆虧本生意。除非他認為，他的錢還會繼續失去價值，最終會變成廢紙。但是，我們現在說的是美元！全世界都不會允許這種情況發生，否則全人類都要崩潰了。因此，上述的那筆生意也不可能會成交。大國們只是在萬不得已的時刻出面警告，希望美國能夠自省，盡力保護、維持匯率平衡，同時也希望借助市場輿論對美元貶值施壓，減少本國損失。如果這種警告真能奏效，美元匯率能夠因此得以提升，那些石油大國們自然也能心平氣靜，不會再認為自己“賤賣”了本國寶貴的資產。

　　說歸說，但從目前形勢看來，可以宣布警告無效！美元愛誰誰，走自己的路，讓別人盡管去說。而我們卻發現一點：自始至終，歐元從未清楚表態想要超越美元的野心，也或許是因為自己身份尷尬，在眾人為其與美元的頭銜爭個魚死網破之時，歐元只是不負眾望地做好本分，以強硬的姿態來暗示自己的實力。敵不動我不動，看著美元慌不迭失的下調利率，歐元一動不動就能與美元拉開利差，何樂而不為？這招還真算得上沉穩。至于能否在地位上與美元抗衡，留給市場決定吧，只要歐元繼續保持強硬的作風，市場少不了拿它大做文章，用以攻擊美元的軟肋。

　　市場輿論將助推歐元走強，距1.50不過二、三百點，但歐元也需提防，被利用的后果往往不盡人意，小心落個“名財兩失”。冷眼旁觀的我們則要學會選擇適當的時機進退，上帝總喜歡讓我們瘋狂，我們既要瘋狂，又絕不可滅亡！