見習記者胡婧薇

　　1月21日，國際投行巴克萊資本發布全球外匯策略報告，該行全球資產配置小組在根據一模型評價各國央行的貨幣政策、未來增長、通貨膨脹和外匯利率后認為，在高通脹低增長(stagflation-lite)的經濟環境下，日元和瑞士法郎為G10中最具收藏價值的幣種。

　　日元在2008年第一個月里表現讓人刮目相看。

　　在國際市場上，1月2日美元兌日元以111.69開盤，隨后展開深幅調整至1月16日，創2005年6月以來新低記錄，最低跌至105.94。半個月的時間內，日元大漲575點，漲幅達5.15%。而對于升值快速通道的人民幣，對日元的匯率中間價也在節節攀升。1月2日開始，人民幣兌100日元從6.5303升到1月18日的最高點6.7992。1月21日依然保持在6.7906的高位。

　　獨立經濟學家謝國忠21日接受采訪時表示，日元的升值趨勢會在第一個季度里得以持續，美元兌日元很可能跌破100。"日元的大幅上升跟息差交易平倉有關。金融市場波動風險上升，很多人害怕，所以賣掉高風險的產品還掉日元。"

　　日本財務省數據顯示，在2007年上半年，日本投資者投資海外的規模增加4254億日元，而下半年則凈拋售2688億日元的海外資產。

　　而與此同時跟日元套息交易相關的高利率貨幣正在進入一個低點。巴克萊將澳元、新西蘭幣、瑞士克朗和英鎊歸類為"高通脹低增長"下表現最孱弱的貨幣。

　　但對于日元的長期走勢，經濟學家仍表達了長期看空的觀點。

　　謝國忠仍維持此前的觀點，認為"盡管日元在短期內會繼續波動，但其長期將趨于貶值"。去年謝國忠發表<日元為何如此疲軟>，給出三點理由:日本人口結構的變化會使日元利率保持在相當低的水平;第二，中國制造業的崛起，最終將削弱日本的出口定價權;第三，通過日元貶值和通貨膨脹來解決財政問題，符合日本政府的利益。

　　1月21日到22日間，日本央行正在進行兩天的議息會議。日本媒體認為，雖然委員們一方面對日本經濟面臨的威脅越發保持警惕，但在調整政策上仍在等待有利的證據。

　　包括德國商業銀行等多家機構都預測日本央行將不會上調利率比。謝國忠表示，日本的經濟在衰退期，且沒有通脹問題，加息不可能出現。

　　不過在10國貨幣中最有收藏價值的貨幣仍然眼紅人民幣的升值幅度。日本一家商業銀行全資的投資機構在中國代表處人士表示，盡管日元短期升值加快，但在長期內日元的升值潛力無法與人民幣比擬。對日本的金融機構而言，找到合適的路徑讓日元進入中國等待升值，是他們最為關心的問題。