本刊記者 姚舜(發自香港)

　　越來越多的跡象顯示美國經濟正步入衰退，證券市場籠罩在陰影之中，而月底美聯儲或會減息，再次成為抄底投資者逢低吸納的理由。

　　美國近期公布的經濟數據幾乎都比預期差，導致市場對美國經濟前景憂心忡忡，全球金融隨之震蕩。不過，這也使得市場對美聯儲將于月底再度減息的預期進一步加強。

　　周四，美聯儲主席伯南克表示，今年美國經濟前景轉差，可能要進一步減息，防止美國經濟衰退。市場普遍預期，屆時減息0.5個百分點的可能性很大。

　　還有消息稱，美國總統布什正考慮一系列挽救措施，包括向個人退稅、對企業減征設備投資稅，以刺激經濟。美國為解決次貸問題費盡心機，股市也在不斷做著反彈努力，不過，有市場人士認為，環球金融機構今年繼續要為次貸相關投資作出巨額撥備，加上美國出現經濟衰退的幾率很高，所以預計今年上半年股市仍會反復調整。至少要等到下半年，美國各銀行公布前兩季業績后，大部分次貸的負面消息才會浮現，屆時股市才有望重拾升勢。

　　有“末日博士”之稱的投資家Marc Faber倒是很看好美股后巿，認為美股將重展升浪，未來3至6個月更可能跑贏新興巿場。

　　受美股影響，本周全球股市普遍偏弱。不過，亞太股市似乎正在擺脫美股的影響。尤其是美股周二重挫近2%，而亞太股市周三在低開后普遍上漲，顯示抗跌力增強。

　　現在越來越多的投資者相信亞洲經濟表現可以與美國脫鉤。世界銀行近期發表的2008年《世界經濟展望報告》也支持這一看法。

　　世界銀行預測，今年發展中國家經濟的經濟活力將抵消美國經濟減速的不利影響。市場已將2008年的投資主題定位為新興市場。

　　瑞銀證券的研究報告指出，日本以外亞太區市場的每股盈利增長平均達17.5%，其中中國和印尼分別達26.6%及25%，名列前茅。基金經理要在通脹下避免資產貶值，今年必須以較進取的投資策略方會跑贏大市，亞太區仍是首選。

　　港股本周窄幅波動，市場人士普遍認為，大市氣氛正逐漸改善，但恒指能否沖破28000點心理阻力而向30000點進發，還要看外圍因素，包括美國政府出臺何種救市措施、措施能否有效，以及周邊市場的反應等。

　　對港股今年走勢的看法，大行越發謹慎。

　　曾在去年11月發表樂觀報告的瑞銀港股策略員陸東日前再發報告，下調前期預測點位，將恒指今年合理值由32000點調低至28500點，最樂觀點位也由42000點降至37400點。

　　法國巴黎百富勤則建議鼠年減持中資股，因為預計3月份公布的2007年度全年業績及2008年度首兩季業績可能會令市場失望。

　　不過，眾多大行繼續看好香港樓市。

　　摩根大通表示，美國在未來數月將再減一至兩次息，香港銀行可能需跟隨，加上香港經濟前景仍樂觀，通脹又正升溫，均可推動樓市。

　　美林則重申住宅樓價在2007年11月至2009年底將升約50%的預測，股票首選長江實業、新鴻基地產與恒隆地產。

　　匯豐投資預計恒指今年將處于24000點至30000點水平，甚至有機會直闖40000點再創新高，其中尤以地產股表現最佳。