美元在周一紐約時段保持相對穩固。歐元/美元限于1.4864-1.4898的窄幅區間，倫敦時段匯價一度升值1.4915高點。美元/日元則維持107.74-108.32區間。美股收盤走高，受到科技類股上揚帶動。金價在時段尾盤升至910美元/盎司，原油期貨也小幅上揚。以美元計價的黃金和其他商品均保持上揚趨勢，表明投資者繼續對沖美元風險。同時對美聯儲1月30日降息50個基點的預期幾乎確定。利率期貨市場目前對美聯儲本月降息的定價為60個基點，未來12個月降息定價為170個基點。

　　我們認為，會議前緊急降息的可能性很小，但股市的表現將對美元和美聯儲貨幣政策前景有重大影響。但無論如何，美聯儲本月降息已經基本沒有懸念，美元當前可能保持疲弱，特別是兌那些央行尚未開始降息的貨幣。歐元已經位于歷史高位附近，因此一旦歐洲央行開始降息，兌美元將可能走弱。我們仍然對美元短期保持中性立場，但繼續預期美元在中期走強。我們預期歐元/美元未來1個月和3個月匯價位于1.47和1.43。

　　歐元：

　　歐洲央行執委會成員Bonello周一表示，若油價和經濟增長下降，歐元區通脹將在年底降至2%的目標位下方。他同時表示經濟前景存在很多不確定性，經濟增長存在下行風險。Bonello是馬耳他央行行長，今年開始成為歐洲央行執委會新成員。但他的言論與歐洲央行行長特里謝上周的講話存在不同，上周特里謝給予市場明確的強硬信號。目前的關鍵在于通脹達到何種程度，歐洲央行將會采取提前預防式的加息行為。因此，本周三將公布的CPI數據成為焦點。我們預計CPI年率維持3.1%，但若意外上升，可能令市場對加息的預期上升。

　　英鎊：

　　英國12月通脹報告將于周二公布。我們的經濟學家預計，CPI年率將保持2.1%不變，而市場目前的預期是小幅下滑至2.0%。周一公布的制造業產出物價通脹暗示，風險仍然傾向上行。雖然數據顯示輸出物價月增0.5%，年增5%，均符合預期，但年率增幅仍然維持在16年高點。我們認為對經濟放緩的擔心最終將壓倒對物價壓力的擔心。金融市場動蕩對經濟增長的不確定影響將最終導致英國央行降息。我們的歐元/英鎊1個月和3個月匯價預期依然在0.75和0.74，英鎊/美元1個月和3個月匯價預期分別在1.96和1.93。

　　來自：瑞銀