□本報記者 周文淵

　　昨日，人民幣對美元匯率中間價再次創出匯改以來的新高，這也是人民幣匯率新年以來的第5次新高。人民幣對美元匯率中間價報7.2566，較上日上漲106個基點，一舉突破7.26關口。截至昨日，人民幣對美元匯率中間價自匯改以來已經升值11.76%。分析人士認為，人民幣在08年將可能改變單邊升值走勢，實現對主要國際貨幣的全面升值，而升值也將為經濟的結構調整帶來契機。

　　08年是人民幣全面升值年？

　　人民幣再次創出匯改以來新高，與美元的疲弱不無關系。由于美國聯邦儲備理事會主席伯南克上周四對經濟做出悲觀評估，并稱FED已準備好采取“實質性的額外措施”，市場預期FED在1月30日將降息50個基點，美元在外匯市場上遭受拋壓。而回顧07年人民幣的走勢，不難發現人民幣與美元走勢的一致性。由于巨額的貿易逆差和07年年中次級債風暴的爆發，美元在07年一路下跌，對歐元、英鎊、日元和澳元等主要國際貨幣均出現大幅貶值，去年一年美元對人民幣貶值6.88%。伴隨美元的持續下跌，人民幣表現出一定的強勢，但是人民幣的強勢僅僅是針對美元，人民幣對歐元在07年其實是貶值的。根據國際清算銀行的數據，人民幣在2007年12月的有效匯率為99，僅較年初的94.19上漲5.1%。

　　不過從07年12月份開始，人民幣的升值出現一定的變化，對歐元、英鎊開始走強。截至2007年11月底,人民幣對歐元自匯改以來累計下跌8.29%，但是到昨日，這一跌幅已經縮小到了5.7%。

　　市場人士表示，08年人民幣可能會對一籃子貨幣全面升值。首先，美國次級貸款的危機在08年難以平息，美經濟放緩已無法避免；與此同時，美聯儲目前已連續降息，而且市場預期美國將持續降息；此外，美國官方對弱勢美元政策表現出一定的容忍度，綜合來看，美元在今年將繼續受打壓。人民幣對美元將繼續上漲，目前已經成為市場的共同看法。中金公司首席經濟學家哈繼銘認為，今年人民幣升值幅度應在10%；至年終時人民幣對美元匯率將升至6.57左右。

　　其次，由于歐盟已經超越美國成為中國的第一出口地，中歐之間的貿易摩擦必然給央行的匯率政策帶來壓力，近來法國就對歐元的強勢表示了不滿，并要求其他貨幣升值。撇開國外因素的影響，由于出口是我國經濟增長的重要動力之一，目前在高通脹的大背景之下，通過對歐系貨幣的升值來緩解通脹壓力也成為政府考慮的一條路徑。花旗銀行經濟學家沈明高就曾表示，今年人民幣對歐元匯率可能在年中出現拐點，由貶值轉向升值。

　　調控顯成效 結構調整契機出現

　　通過人民幣升值來緩解通脹壓力似乎已經成為政府的一項有效措施。數據顯示，07年12月貿易順差繼續呈現下降趨勢，由11月的262.8億元大幅下降為226.87億元；此外進口增幅連續3個月超過出口增幅，反映匯率升值對我國的進出口貿易帶來影響。國金證券的研究結果顯示，人民幣每升值1個百分點，出口增速將下滑0.47個百分點，如果人民幣一次性跳升5%，則出口將下降2.35%。通過人民幣升值，進而降低出口減少國外需求，增加國內供給，理論上將抑制通脹，央行的初衷恐怕也是如此。

　　而升值也為國內經濟發展帶來挑戰和機遇。升值短期內將削減國內企業的利潤，但是從長遠來看，升值將迫使企業進行技術升級，有利于促進企業整合。也可以促進我國經濟結構的優化和產業轉型。目前，隨著人民幣的逐步、有序、合理的升值，為了繼續保持經濟的活力和競爭力，結構調整和產業優化必須提上日程。無論是資源性產品的價格修正還是人民幣的升值都將為其提供契機。