瑞銀集團(tuán)1月14日匯市評論：

　　除兌加元外，美元兌其他主要貨幣上周收低，受到美聯(lián)儲官員講話溫和的影響，市場對美聯(lián)儲在1月30日的會議上降息50點(diǎn)的預(yù)期進(jìn)一步加強(qiáng)。美元兌歐元基本走平，但兌日元走弱，市場對信貸危機(jī)的擔(dān)心繼續(xù)提振避險(xiǎn)貨幣。有傳聞稱，美聯(lián)儲可能在會議前便采取降息措施，而根據(jù)利率期貨市場的預(yù)期，目前對1月30日降息的定價(jià)為58.5個(gè)基點(diǎn)，而對3月18日會議的定價(jià)則為降息33.5個(gè)基點(diǎn)。

　　另外，美聯(lián)儲主席伯南克本周四將對美國議會預(yù)算委員會就經(jīng)濟(jì)前景作證，市場對此保持關(guān)注。

　　在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，本周美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)眾多，包括12月零售銷售、工業(yè)產(chǎn)出、房產(chǎn)和勞動力市場數(shù)據(jù)，以及美聯(lián)儲褐皮書。另外周三將公布重要的12月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)。總體來看，我們預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)將繼續(xù)令人失望。近期金融部門再次出現(xiàn)的信貸風(fēng)險(xiǎn)令市場擔(dān)憂，主要股指下滑，金價(jià)創(chuàng)出新高。股票市場和全球經(jīng)濟(jì)前景依然是市場情緒的關(guān)鍵驅(qū)動力。我們目前對美元持有中性立場，但對美元未來3個(gè)月的前景依然保持樂觀。

　　日元：

　　日本央行行長福井俊彥周五對議會表示，疲弱的日元反映了投資者對日本經(jīng)濟(jì)的感覺。他表示，自泡沫爆發(fā)后，人們尚未完全評估經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步狀況。他的言論暗示他認(rèn)為日元最終將走強(qiáng)。另外，這也顯示了日本政策制定者把日元匯價(jià)水平視為日本經(jīng)濟(jì)信心的晴雨表。雖然日本經(jīng)濟(jì)自2007年中以來開始惡化，銀行12月借貸創(chuàng)僅2年最慢增長。截至上周五，貨幣市場預(yù)期日本央行仍有幾率降息，盡管日本央行官員繼續(xù)暗示需要利率正常化。在當(dāng)前全球風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒上升的背景下，日元兌主要貨幣仍然走強(qiáng)。我們的美元/日元1個(gè)月和3個(gè)月匯價(jià)目標(biāo)依然在108.00，但逐漸走弱的全球經(jīng)濟(jì)和疲弱的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)暗示日元的走強(qiáng)可能有限。

　　歐元：

　　本周歐元區(qū)最關(guān)鍵指標(biāo)是消費(fèi)者信心指數(shù)(CPI)。歐洲央行行長特里謝上周對市場給出明確強(qiáng)硬信號，焦點(diǎn)目前是在歐洲央行執(zhí)行預(yù)防性升息的通脹水平底線位于何處。我們預(yù)計(jì)CPI年率將持平于3.1%，但若意外上升，將令市場對歐洲央行升息做出定價(jià)。歐元區(qū)工業(yè)產(chǎn)出和1月ZEW調(diào)查也將于本周公布，我們預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步惡化。

　　英鎊：

　　英國11月工業(yè)和制造業(yè)產(chǎn)出低于市場預(yù)期，月率下降0.1%。盡管月度數(shù)據(jù)具有波動性，但周五疲弱的數(shù)據(jù)進(jìn)一步確認(rèn)了英國經(jīng)濟(jì)正進(jìn)入放緩趨勢，這和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)活動放緩保持一致。隨著區(qū)域性需求放緩，制造業(yè)活動將可能繼續(xù)下降，即使英鎊貶值能改善競爭力。上周四英國央行宣布維持5.50%的利率不變，與預(yù)期一致。我們認(rèn)為降息只是時(shí)間問題，英國央行將于通脹報(bào)告公布后的2月會議上降息25個(gè)基點(diǎn)。那個(gè)時(shí)候，英國央行將對金融危機(jī)對經(jīng)濟(jì)的影響，以及圣誕假期時(shí)的經(jīng)濟(jì)活動進(jìn)行重估。我們對英鎊依然保持看空觀點(diǎn)，歐元/英鎊1個(gè)月和3個(gè)月目標(biāo)在0.75和0.74，英鎊/美元3個(gè)月目標(biāo)位于1.93。

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