瑞銀集團1月7日匯市評論：

　　美元周五紐約時段走弱，受到美國非農就業數據遠低于預期的影響。歐元/美元自低點1.4699升至1.4825，美元/日元在自109.48跌至107.90。經濟衰退風險明顯蔓延股市，標普 500指數下跌2.5%，美債收益率也進一步下滑7個基點。貨幣市場目前對1月30日美聯儲利率會議降息的定價為40個基點，對未來12個月的預期為降息140個基點。周五公布的12月非農就業增長1.8萬，遠低于11月的11.5萬和預期的7萬。另外，失業率自11月的4.7%升至5.0%，也差于預期的4.8%。12月ISM非制造業指數自54.1降至53.9，小幅高于預期的53.5。利好美元的消息是，美聯儲周五宣布將于1月14日和28日通過短期標售(TAF)分別拍賣300億美元的28天期貸款，資金量大于此前2次的200億美元。

　　本周美國方面數據相對稀少，令市場進一步鞏固美聯儲貨幣政策的空間減小。除了美國財長保爾森周一晚些時候的講話外，本周美聯儲官員還有幾次講話值得關注。美聯儲主席伯南克的講話定于周四，主題為美國經濟前景展望，值得密切關注。數據方面，周二將有成屋簽約銷售數據，預計繼續下降。另外還有周四的初請失業金，周五的貿易赤字數據。

　　我們的經濟學家修正了對美聯儲利率前景的展望，目前預計美聯儲1月30日會議上將減息50個基點。但盡管美國經濟轉弱的風險上升，但我們對歐元/美元1個月的匯價預期仍然維持1.45。

　　歐元：

　　周五公布的12月調和消費者物價指數年率增3.1%，遠高于歐洲央行2%的目標。指數高企的大部分原因在于高漲的能源和食品價格。另外公布的12月歐元區綜合采購經理人指數下滑至53.3，暗示4季度經濟活動進一步放緩。其中輸入物價大幅下滑，輸出物價則升至去年年中以來最高水平。盡管這意味著通脹將在短期內繼續上升，但從長遠來看，我們的經濟學家指出通脹保持目標上方不會導致歐洲央行在周四或者未來幾個月的會議上升息。而隨著歐元區經濟增長的放緩，通脹上升的壓力將在08年下半年緩解，歐洲央行預期在2季度開始即進入降息周期。

　　澳元：

　　澳洲最大銀行，澳大利亞國家銀行上周宣布提高浮動抵押貸款率0.12%。這增加了其他主要銀行跟隨行動的幾率。澳洲聯儲對此可能并不驚訝，但這將降低澳洲聯儲進一步升息的需要。在12月的澳洲聯儲議息會議上，紀要顯示他們將在2月的會議上評估政策行動和市場狀況是否對通脹壓力產生充分抑制。目前利率期貨市場對澳洲聯儲2月升息的定價僅為8.5個基點，低于此前的12個基點。

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