最近幾個(gè)月，很多專家都對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策提出了建議。其中，美國(guó)橋水投資公司(Bridgewater Associates)創(chuàng)建人、首席投資官雷·達(dá)利歐(Ray Dalio)指出，降息不是穩(wěn)定信貸市場(chǎng)的解決之道。

　　達(dá)利歐認(rèn)為，長(zhǎng)期的解決之道在于以貨幣政策(比如人民幣重估)解決美國(guó)貿(mào)易失衡問(wèn)題。

　　他對(duì)英國(guó)媒體表示："我們目前看到的信貸問(wèn)題是收支問(wèn)題的一部分，曾經(jīng)充斥美國(guó)的流動(dòng)資金多數(shù)來(lái)自海外。"

　　達(dá)利歐進(jìn)一步說(shuō)道："美元是世界主導(dǎo)儲(chǔ)備貨幣，這個(gè)地位加上那些主要貿(mào)易盈余國(guó)家將本幣盯牢美元，導(dǎo)致美元計(jì)價(jià)債務(wù)泡沫，就是許多不負(fù)責(zé)任的美元貸款。而抵押貸款危機(jī)只是其中的反映之一。"

　　達(dá)利歐呼吁美聯(lián)儲(chǔ)停止減息，并制定每年2.2%的"現(xiàn)實(shí)"目標(biāo)成長(zhǎng)率。這個(gè)數(shù)字將是上世紀(jì)三十年代以來(lái)最低增長(zhǎng)率，也低于美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)前2.5%的目標(biāo)。

　　他說(shuō)："根本的問(wèn)題是，在當(dāng)前的匯率下，美國(guó)人將無(wú)法獲得足夠的收入來(lái)支撐支出，因此，他們要么加大借貸力度，要么賣掉資產(chǎn)彌補(bǔ)空缺。美聯(lián)儲(chǔ)降息，只是刺激了債務(wù)融資的消費(fèi)，因此只是延遲了問(wèn)題爆發(fā)的時(shí)間而已。"

　　達(dá)利歐的觀點(diǎn)與利率是經(jīng)濟(jì)管理關(guān)鍵的主流觀點(diǎn)相悖，不過(guò)他的觀點(diǎn)在基金管理界卻相當(dāng)受歡迎。