□本報記者 黃繼匯

　　周三公布的美聯儲(FED)12月會議紀要顯示，美聯儲官員對信貸和房產市場表示擔憂。一些美聯儲官員甚至認為金融市場和美國經濟有可能陷入相互拖累的惡性循環。市場因此預期，美聯儲可能會將聯邦基金利率由現在的4．25％進一步下調。

　　房市下滑程度嚴重

　　去年12月11日，美國聯邦公開市場委員會(FOMC)召開會議。會上FOMC就聯邦基金利率下調25個基點至4.25%的議案進行投票表決，結果為9票贊成、1票反對。此次減息是去年9月份以來的第3次，3次減息累計將利率下調了100個基點。波士頓聯邦儲備銀行行長埃里克·羅森格倫投了反對票，他贊成減息50個基點。

　　這份會議紀要稱，住房市場下滑的程度比預期的要嚴重，與會人員普遍承認住房市場的調整可能會比他們10月份時預計的程度更深、時間更長。與此同時，金融市場的緊張局面可能會持續很長一段時間。不過一些美聯儲官員認為情況的好轉可能比預計來得快，如果這樣的話，可能就需要適當地將利率上調了。

　　會議紀要還稱，美聯儲官員對消費開支明顯地越來越悲觀，指出信貸市場緊縮、成品油價格上漲和住房市場的不斷調整可能限制了全美實際消費開支的增長，導致消費開支的增速“明顯放緩”。一些美聯儲官員甚至認為，金融市場和美國經濟有可能陷入相互拖累的惡性循環狀態，美聯儲或許要通過“進一步大幅放寬政策”加以應對。而10月末，美聯儲官員還表示消費開支“保持在較好水平”。

　　美聯儲官員表示，雖然去年10月到12月FOMC召開會議這段時間內，通貨膨脹形勢“略微不良”，但他們仍預計排除了食品和能源價格的核心通貨膨脹率在未來幾年中將有所下降。會議紀要還指出，與此同時，整體通貨膨脹率應在當前的較高水平上有更大幅度的回落。會議紀要顯示，美聯儲官員擔心居高不下的能源和大宗商品價格可能會加劇通貨膨脹，有些官員還指出了美元走軟的問題。

　　仍有降息空間

　　美國供應管理協會2日公布的2007年12月份美國制造業指數低于市場預期，使投資者擔心美國經濟會以更快的速度減緩，也表明2007年下半年困擾市場的房地產業低迷以及信貸市場緊縮等因素依然存在。

　　目前，市場預期美聯儲可能會將聯邦基金利率由現在的4．25％進一步下調。法國巴黎銀行亞太區信用研究部主管及首席經濟師費安道指出，美國的信貸危機是來自次貸問題，目前美國樓市正經歷下滑周期，仍未見底，預計情況可能再延續1年時間。由于美國經濟仍然疲弱，預計美聯儲今年將把利率調低至3.5%。有“美國債券大王”之稱的太平洋投資管理公司首席投資官葛羅斯日前也指出，預計美聯儲為了避免美國經濟衰退，將把利率降至3.5%。