美元在周三紐約時段兌大部分主要貨幣下跌，受到疲弱經(jīng)濟數(shù)據(jù)的打壓。日元表現(xiàn)異常強勁。美元/日元自111.63跌至109.22，歐元/美元則自1.4750跌至1.4644。美債收益率大幅下挫，2年期美債收益率下跌17個基點，10年期下跌12個基點。美股表現(xiàn)疲弱，標普500指數(shù)收盤下跌1.4%。美國12月ISM制造業(yè)指數(shù)自11月的50.8跌至47.7，大幅低于市場預(yù)期的50.5。而低于50榮枯線表明制造業(yè)狀況開始緊縮。美聯(lián)儲12月11日的利率會議紀要顯示，美聯(lián)儲感到緊縮的信貸狀況將抑制經(jīng)濟增長，需要采取措施。然而紀要也表示金融狀況的改善可能很快，將反轉(zhuǎn)近期的降息傾向。

　　我們對于隔夜匯價表現(xiàn)的問題在于，為什么日元是表現(xiàn)最強勁的貨幣，通常來說，在美元全線下作的狀況下，歐元的表現(xiàn)應(yīng)該好于日元。原因可能在于對美國利率前景的不確定性，令日元等低息貨幣得益。畢竟會議紀要暗示一旦信貸狀況正常化，美聯(lián)儲可能反轉(zhuǎn)降息傾向。另一方面，投資者認為銀行業(yè)仍有不利消息，對歐元也不利。最后，假日也是造成日元大幅走強的因素之一。

　　本周關(guān)注焦點還有周五的美國12月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，我們的經(jīng)濟學家預(yù)期僅增長5萬。我們目前認為美元在風險厭惡情緒的帶動下將繼續(xù)保持穩(wěn)固，盡管美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲弱。我們認為歐元/美元未來1個月的目標匯價為1.45。

　　歐元：

　　歐元區(qū)制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為52.6，稍高于預(yù)期的52.5，但低于上月的52.8，進一步確認了制造業(yè)活動的下行趨勢。我們的經(jīng)濟學家指出，西班牙制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)2年來首次低于50，法國成為唯一一個PMI數(shù)據(jù)有所改善的主要歐元區(qū)國家。但數(shù)據(jù)對歐元影響有限，投資者更關(guān)注本周的消費者物價指數(shù)。歐元區(qū)12月CPI將于周五公布，市場預(yù)期年率增3.1%，與前月持平。西班牙央行表示，歐元區(qū)經(jīng)濟增長近期放緩，前景開始惡化。同時西班牙央行也表示消費者需求將繼續(xù)保持相對穩(wěn)固的增長。

　　英鎊：

　　英國12月制造業(yè)PMI低于市場預(yù)期，報52.9，也低于11月修正后的54.3。盡管自8月的峰值下跌，制造業(yè)活動仍然保持在1992年以來的平均水平上方。我們的經(jīng)濟學家指出，物價水平的趨勢跟隨制造業(yè)活動表現(xiàn)，即暗示隨著制造業(yè)部門活動的放緩，物價壓力將有所減輕。這將增加市場對于英國央行繼續(xù)降息的預(yù)期。歐元/英鎊近期已經(jīng)突破0.7245的關(guān)鍵阻力，我們認為英鎊將進入新的下跌趨勢。我們將在未來幾天對英鎊1個月和3個月的匯價預(yù)期做出修正。

　　瑞銀集團

　　來自：瑞銀