一改過去兩年半時間溫和波動的局面，人民幣近來漲勢伴隨著匯率波動異常加劇的現象：美元/人民幣匯率本周首次接近交易區間上限，這是匯改以來最為劇烈的一次匯率波動。

　　盡管中國央行調低美元兌人民幣匯率中間價，但美元兌人民幣現匯在周一和周二分別一度較匯率中間價高出0.46%和0.45%。

　　中國央行允許美元兌人民幣日交易區間較中間價上下浮動0.5%，但該匯率通常在中間價上下不超過0.15%的區間內波動。在本周之前，美元兌人民幣匯率波幅只有兩次達到過0.3%。

　　另外，美元兌人民幣周四詢價系統收于7.3154，較上一交易日的7.3470下跌316點，波動幅度達到0.43%，同樣接近上限。

　　◎ 中間價加速下調加劇匯率波動

　　交易商表示，美元兌人民幣中間價被大幅調低引發了實際的美元需求。由于央行的政策舉措導致美元供應短缺，因此商業銀行不得不買進美元，這使得美元/人民幣匯率受到支撐。

　　中國央行已多次要求大型中資銀行以美元上繳近期經多次上調的存款準備金，再加上商業銀行可以從海外借入的短期美元債務數量減少，從而使中國陷入美元流動性枯竭的困境。

　　交易商還表示，中國央行對美元兌人民幣匯率中間價的下調速度超出市場可承受的水平。

　　在過去9個交易日，美元兌人民幣中間價8次較前收盤價的跌幅超過100個點。

　　分析人士稱，中國央行正在求解匯率雙向波動難題，如果考慮到中國龐大的貿易順差，如果放任其自由發展，人民幣很可能會走出單邊上揚的行情，因此，中國央行只能匯率政策導向或者進行直接干預。

　　統計顯示，人民幣兌美元07年的累計升值幅度達到6.9%，遠超分析師年初預期的5%的升幅。以05年7月匯改時8.11的匯率計算，人民幣至今的累計升值幅度達到了11.02%。