◎ 資產證券化市場面臨崩盤危險

　　拜發達的金融創新之"福"，過去數年中在諸如按揭抵押證券(MBS)此類的資產證券化工具刺激下，房屋按揭、汽車貸款、信用卡市場極度擴張，刺激經濟繁榮。華爾街金融機構則普遍通過所謂結構性投資工具(SIVs)發行商業票據進行融資，以持有次級債等多類高風險資產。但次級債市場崩潰后，金融機構正面臨嚴重的虧損壓力。

　　知名國際投行瑞信指出，與汽車、信用卡、甚至學生貸款相關的證券化市場也正出現嚴重萎縮局面，金融機構的損失因此可能持續擴大。巴克萊警告，全球金融機構的次級債相關損失沖減規模最終可達7000億美元；單商業地產市場衰退就可使金融機構損失2000億美元。在金融機構嚴重虧損的情況下，持續的信貸緊縮就很難避免。

　　◎ 信貸市場將全面緊縮？ 美聯儲須采取更激進措施

　　專家指出，若明年美國信貸市場出現全面緊縮局面，經濟增長將被嚴重拖累，甚至有可能衰退；美聯儲因此須及時采取更為積極的行動。

　　瑞士央行官員Thomas Jordan表示，過去5個月中全球信貸市場的緊縮程度，是有史以來未見過的。穆迪的首席經濟學家Mark Zandi指出，經濟由降溫滑向衰退的關鍵在于"市場信心"，但目前美聯儲所采取的措施對市場信心的提振作用很有限。

　　美國國際集團(AIG)的策略師Bernard Connolly警告，目前各央行減息力度不夠，且不及時，這反而可能加重信貸危機，若未來兩個月內各大央行還不采取更積極措施，經濟惡化形勢可能失控。

　　英國央行官員Paul Tucker近期指出，次級債危機已顯著蔓延，央行應防止出現信貸緊縮、資產價格泡沫破裂、經濟增長大幅減速的惡性循環。

　　雖然近期遭受嚴重虧損的華爾街金融機構正接受新興市場的注資，但新興市場不太可能全部為西方金融機構的損失買單，同時也存在政治上的阻力。

　　布什凍結按揭利率的計劃是否能起到實效？據美聯社預測，由于該計劃所涉及的按揭貸款類型有限，在總共350萬戶可能違約的家庭中，預計僅有25萬戶家庭受惠，其它的按揭還貸利率水平未來仍將調高。