隨著美國信貸危機的影響不斷在歐洲范圍內蔓延，多數分析師預計，美元兌歐系貨幣在2008年年底前會出現反彈，美元07年沉重的下行走勢將得到扭轉。

　　分析師指出，歐元區和英國金融市場的不穩定性正日益加劇，從而使美元能夠受益于其傳統的避險貨幣角色。因此，策略師們建議投資者應建立2008年美元，尤其是兌歐系貨幣的多頭頭寸。

　　◎ 英鎊：跌勢將加劇

　　荷蘭國際集團(ING)駐倫敦外匯策略師Tom Levinson表示，預計明年美元會強勁反彈。

　　Levinson稱，應押注美元走高，特別是兌英鎊走高，預計英鎊/美元08年可能會大幅跌至1.90，甚至更低。

　　英國央行貨幣政策委員會(MPC)成員12月一致投票通過降息決定，這令市場大感意外，并強化了英國央行近期再度降息的預期。

　　◎ 歐元：維持區間波動/加速下滑皆有可能

　　在歐元08年走勢預測上，市場觀點存在較大分歧。

　　市場預計美聯儲會繼續降息，而歐洲央行(European Central Bank)目前為止尚未表示出任何降息意愿，因此歐元仍保持著利率方面的優勢。但是，分析人士指出，如果信貸危機繼續蔓延，那么歐洲央行最終將被迫降息。

　　目前聯邦基金基準利率已下調1個百分點，至4.25%，接近歐洲央行4.00%的關鍵貸款利率水平。

　　潛在走勢一：維持區間波動

　　巴克萊資本(Barclays Capital)預計，歐元/美元2008年上半年會維持區間波動，波動區間在1.40-1.50。

　　巴克萊駐倫敦首席外匯策略師David Woo稱，歐元與美元間的利差已經反映在市場走勢中，并且該利差擁有合理的定價水平。

　　Woo稱，若市場預計美聯儲會再度減息，那么有關歐洲央行減息的預期也會隨之升溫，因此，美元和歐元之間的利差會保持不變。

　　潛在走勢二：加速下滑

　　但Woo補充說，一旦美國經濟放緩開始沖擊亞洲經濟，那么歐元/美元的跌勢或將加劇并得以延續，該匯率可能會跌破上述區間。

　　Woo認為，亞洲經濟一旦放緩，歐洲央行降息的可能性就會隨之增強，受此影響，歐元/美元會更易出現下滑。

　　目前為止，那些令歐洲經濟體受創的風險因素尚未對亞洲經濟構成沖擊，不過，亞洲經濟可能最終會受到感染。

　　日本央行(Bank of Japan)上周宣布維持利率不變，稱美國經濟放緩或抑制日本經濟復蘇。與此同時，日本央行還在三年內首次下調了對經濟前景的預期。

　　另外，一旦美國經濟放緩開始影響到中國和印度兩國的經濟增長，那么澳元和紐元等高收益率貨幣將首當其沖成為受害者。

　　◎ 日元：繼續從套息交易平倉潮中受益

　　受信貸危機影響，一度盛行的外匯交易策略--融資套利交易2007年飽經滄桑。

　　荷蘭國際集團(ING)分析師Levinson指出，融資套利交易的先決條件是各國央行具有相當高的透明度，市場走勢較為平穩。

　　然而，信貸危機引發了市場動蕩以及金融機構的責任推諉現象，從而使各國央行的政策不再那么具有透明度。

　　Levinson稱，有更多的金融機構會在明年1月份公布第四財政季度業績報告，這將加劇金融市場的混亂局面，并導致融資套利交易進一步被解除。

　　因此，美元/日元明年或將出現下滑。

　　◎ 08年匯市交易策略：追蹤各國宏觀經濟

　　Merk Hard Currency基金經理Axel Merk表示，從全球市場的不確定性來看，目前應采取一種幾乎被遺忘的交易策略--宏觀交易策略。

　　Merk稱，宏觀交易策略要求投資者對各國的宏觀經濟發展狀況保持關注。

　　貝爾斯登(Bear Stearns)駐倫敦首席外匯策略師Steve Barrow看來，金融市場出現的問題是發達國家市場問題，而非新興國家市場問題。

　　因此，與發達國家市場相比，他更加青睞新興國家市場，特別是亞洲地區的新興市場。