經(jīng)濟學家普遍認為美國經(jīng)濟08年將徘徊在衰退的邊緣，但尚不確定是否會陷入衰退，未來幾個月需關注信貸市場、資本支出、油價、出口、房產(chǎn)市場、消費者支出以及政府政策幾方面。

　　綜合外電12月24日報道，市場普遍預期美國經(jīng)濟08年將徘徊在衰退的邊緣，但沒有人知道其是否會陷入衰退。目前尚不能確定房產(chǎn)市場以及金融市場困境是否將大范圍蔓延足以阻止經(jīng)濟增長還是消費者支出和出口制造業(yè)的增長動能將維持經(jīng)濟不致于陷入衰退。

　　Global Insight首席經(jīng)濟學家Nariman Behravesh稱，“美國經(jīng)濟現(xiàn)在正處在危險地帶，甚至很小的沖擊將推動經(jīng)濟跌落深谷。”

　　Blue Chip 51位經(jīng)濟學家一致預期美國經(jīng)濟08年陷入衰退的可能性為40%，目前至09年開始經(jīng)濟增長速度將僅為2.1%。

　　經(jīng)濟學家認為，未來幾個月需要關注如下幾方面的發(fā)展狀況。

　　第一，信貸市場。需關注倫敦銀行同業(yè)拆借利率(Libor)和利差。

　　Libor與3個月美國國庫券之間的利差近期為75個基點，但通常情況下為10個基點。如果利差恢復至正常水平，意味著信貸緊縮引發(fā)的危險結(jié)束，經(jīng)濟可能不會受到很大影響。

　　美國經(jīng)濟目前最大的不確定因素是短期信貸市場狀況。一些公司特別是涉及抵押貸款業(yè)務的公司在短期信貸市場中不能發(fā)行商業(yè)票據(jù)，無論以何種價格；其他一些公司因銀行積累儲備而不能獲得銀行融資。

　　而基本問題在于市場的擔憂情緒。貸款機構(gòu)現(xiàn)在變得極為謹慎，任何與次級債有絲毫關聯(lián)的貸款均被拒之門外。

　　第二，資本支出。需關注核心設備投資以及公司利潤。

　　如果公司不能借入資金，那么將更多轉(zhuǎn)向自身內(nèi)部資金為擴張?zhí)峁┵Y金支持。令人欣慰的是許多公司具備大量留存利潤從而具有投資能力。但在美國及全球經(jīng)濟增長減緩的情況下，公司進行投資擴張產(chǎn)能的意愿并不強烈，許多經(jīng)理人將選擇在短期內(nèi)削減成本，那些生產(chǎn)資本設備的公司推遲擴張計劃將產(chǎn)生波及效應。

　　第三，油價。需關注原油期貨價格和核心通脹率。

　　目前核心通脹維持在適度水平，但美聯(lián)儲及私人領域鷹派成員擔憂通脹心理一旦確立將推動物價走高。

　　目前，全球經(jīng)濟經(jīng)過調(diào)整已經(jīng)適應了油價每桶80美元的水平，但全球經(jīng)濟是否能夠經(jīng)受住能源價格上漲以及美國經(jīng)濟增長減緩的雙重打擊還不能確定。

　　第四，出口。需關注出口、美元匯率及全球增長速度。

　　美國經(jīng)濟的一個亮點就是出口增長。由于美元走軟，美國生產(chǎn)商再次在全球市場中奪回市場份額。出口增長將有助于美國削減巨額經(jīng)常帳赤字，將成為08年美國經(jīng)濟增長的主要拉動力。但出口增長依賴于兩個變量：美國貿(mào)易伙伴的經(jīng)濟增長速度以及美元匯率。

　　第五，房產(chǎn)市場。需關注市場上待售房屋數(shù)量以及新屋開工數(shù)。

　　房產(chǎn)市場若干年來一直是拖累經(jīng)濟增長的一大因素，預計08年也將如此。房屋建筑商一直在試圖減少未出售房屋的存量，但尚未取得很大進展。

　　一些分析師預計08年中期房產(chǎn)市場將觸底，但其他分析師認為08年毫無希望。如果市場上待售房屋存量下降幅度足夠大，房產(chǎn)市場將不再成為負面因素。

　　第六，消費者支出。需關注消費開支、就業(yè)和薪資增長及家庭凈財富。

　　房產(chǎn)市場的低迷尚未影響到消費者支出，但如果房價持續(xù)下跌，消費者支出將受到波及。另外，就業(yè)增長目前已經(jīng)減緩至三年來最低速度，且大部分經(jīng)濟學家預計08年將進一步減緩。因此，根據(jù)Blue Chip預期，消費者支出08年將降至17年來最差水平。

　　第七，政府政策。需關注聯(lián)邦基金利率、稅收及支出立法。

　　政府及時且有針對性的措施將使得可能的深入的長時間衰退變得微不足道。美聯(lián)儲對衰退前景持非常嚴肅的態(tài)度，已經(jīng)減息整整一個百分點。但由于消費者已經(jīng)承擔了過多的債務，即使利率下降，也不大可能會增加負債。觀察人士認為唯一有效的反周期政策可能是財政政策，但08年大選之年將不利于財政刺激政策。