美國樓市展望

　　美國房屋需求近期非常疲弱。住宅銷售近月持續下跌，相信這走勢仍會維持一段時間。

　　期貨市場顯示美國房屋價格將會繼續偏軟，至2010年方會回穩。這于短期內將會壓抑需求。

　　供應方面，待售住宅存貨量仍然高企。被銀行收回的房屋再于市場放售，也會使到房屋市場的問題更加嚴重。

　　樓市前景仍然看淡，跌勢可能持續至2008年。這將進一步拖慢美國經濟增長的步伐。

　　當前，樓市是美國經濟的最大風險。自2006年起，住宅物業投資對國內生產總值增長的貢獻一直為負數。鑒于住宅存貨積壓及信貸條件收緊，樓市前景并不樂觀。樓市情況進一步惡化，可能會拖累美國經濟。除非聯儲局加強措施刺激經濟，否則并不排除衰退的可能。

　　房屋需求偏軟

　　美國房屋需求近期非常疲弱。新建住宅銷售及二手住宅銷售分別自2005年中的高位回落45%及30%。兩者更于近月持續下滑，這顯示短期內需求會進一步轉弱。

　　不過， 一個比較樂觀的看法則是， 收入穩定增長以及房屋價格下跌應有助增加美國的房屋需求。由全國地產商協會計算的綜合房屋購買力指數連續兩個月上升，由7月的103.6升至9月的114.8，這顯示一般家庭已較能承擔中價的二手住宅。然而，與2000年至2005年期間比較，指數仍相對處于低水平。再者，經濟下滑的風險仍繼續上升。即使收入增加，美國家庭會否于現時的市況下購買房屋仍存疑問。

　　住宅價格于2005年底放緩，并于2006年中開始下跌。反映美國房屋價格的S&P/Case-Shiller綜合指數（包含10個城市）于8月份的按年跌幅為5%，這走勢更可能會持續一段時間。而反映市場對價格變化預期的CME綜合房屋期貨指數，亦顯示美國樓市價格將會繼續偏軟，至2010年方會回穩。因此，潛在的買家可能會延遲置業的決定。

　　部分人可能會認為，聯邦儲備局連番減息會導致按揭利率回落，這應可支持房屋需求。然而，聯邦基金目標利率對按揭利率的影響卻并未如預期般大。

    來自：恒生銀行