做空美元當屬07年最"有利可圖"的交易之一。自今年年初以來，美元兌歐元累計下跌達13%，兌日元下挫10%，兌英鎊貶值8.5%。美元走軟成為吸引全球目光的頭條新聞，街頭巷尾大家都在談論美元何時才會見底。對于分析師而言，現在要討論的最大問題是：08年美元將延續當前的反彈走勢，還是再次陷入疲軟。

　　當前有很多因素都可能左右美元的走勢，首先是高通脹問題。在過去幾個月里，美聯儲主席伯南克(Bernanke)為解決信貸市場問題采取了多項措施，包括三次降息、下調窗口貼現率、向市場注資等等，這些措施有效幫助了銀行間拆借利率下降，但市場中的不確定性因素也往往在在眨眼間將美聯儲的努力化為烏有，這也正是美聯儲承諾將在需要的時候每兩周向市場提供一次短期資金拍賣的原因所在。然而，最新數據顯示美國通脹水平仍處高位，這意味著美聯儲可能不能再大刀闊斧的降息。

　　其次是經濟增長問題。美國經濟增長已開始放緩，但所幸的是全球其它地區07年受到的影響似乎還并不嚴重。然而，如果美國經濟進一步下滑，全球其它地區可能將不可避免的受到牽連，08年傳出壞消息的很可能是歐元區。截至目前，歐洲央行的言論一直較為強硬，引起市場對央行08年升息的預期，但如果歐元區經濟增長放緩，市場的預期將從升息變為降息，這將利好美元而利空歐元。

　　此外，08年是美國總統大選年。金融市場似乎更喜歡共和黨而非民主黨，尤其是在民主黨上臺可能加稅的背景下。未來幾周，受圣誕和新年影響，市場交投預計將十分清淡，尤其是在12月25和26日市場休市期間。

　　◎美元反彈之勢能否延續

　　在保持強勢姿態約一周時間后，美元上周五終于承壓走軟，兌歐元、澳元、紐元和加元等貨幣均不同幅度的跌落。只有兌日元仍保持明顯的強勢，該匯率得到了套利交易的支撐。這是否意味著美元反彈之勢就此終結了呢？分析師給出了否定的答案。

　　分析師指出，盡管歐元/美元有所反彈，但仍處于1.43-1.45交易區間內，澳元/美元和紐元/美元也均處于重要阻力位下方。而本周市場行情預計將十分清淡，匯率突破重要阻力位的可能性變得更加渺茫。

　　美國商務部上周五公布的數據顯示，美國11月個人消費上升1.1%，創2004年5月來最大升幅；11月個人收入上升0.4%，10月上升0.2%；美國11月核心PCE物價指數年率上升2.2%，創07年3月來最大升幅。這些數據表明，美國經濟并不像市場此前預期的那般疲軟，而通脹壓力也依然存在，這都利好美元。

　　同時，美國股市上周五也顯示出復蘇的信號，其中道指觸及周內新高，標普500指數收盤走高。道指30只成分股中有29只上漲，帶給了大盤藍籌股有力的支撐。而美國國債價格則隨著股市反彈而走低，其中10年期國債收益率上周五上升至4.168%。