本報記者 張然 實習生 陳納慧

　　自2005年7月21日人民幣實行浮動匯率制度后，人民幣兌美元中間價屢創新高，兩年多來，人民幣升值成為常態。人們對不斷刷新的數字也由最初的觸目驚心變為習以為常。企業、銀行、居民多數順利度過升值考驗。然而，兩年來順差過大仍是國內外輿論關注的焦點(見2007年7月16日本報第1版《怎樣看待外貿順差》)。政府調控承擔著巨大的壓力和責任。

　　人民幣升值屢創新高

　　12月12日，人民幣兌美元中間價首度突破7.37關口。僅隔一夜，12月13日，又破7.36關口。在第三次中美戰略經濟對話舉行之際，人民幣對美元已連破7.38、7.37、7.36三個重要關口，再次改寫自匯改以來的新高紀錄。中美召開商務談判，人民幣升值壓力就增大，似乎已成為一種“慣例”。美國財長保爾森12月11日在中美“戰略經濟對話”召開前表示，人民幣更加快速的升值是中國最佳利益所在，更快的升值對長期抑制通貨膨脹也十分重要。但針對美國方面一再提出人民幣加速升值的要求，中國商務部副部長陳德銘回應稱：“中國商務部從來、現在和將來都不反對人民幣升值，但是反對不符合我們國情和承受能力的過快升值。”

　　除了美國，人民幣面臨的升值壓力還來自歐盟、日本等國家和地區。

　　2007年以來，受美元疲軟拖累，人民幣對歐元等貨幣仍然大幅下挫屢創新低。歐盟公布數據顯示，今年前9個月歐元區對中國的貿易赤字擴大25%至800億歐元。中國和歐盟之間的貿易失衡繼續擴大。歐盟委員會在其歐元區經濟季度報告中表示，亞洲經濟體，尤其是中國，應當允許本國貨幣升值，以幫助全球匯率重新達到平衡。不愿單獨承受美元貶值壓力的歐洲加入到催促人民幣升值的主力軍中，人民幣升值的外部壓力加大。

　　在12月1日進行的首次中日高層經濟對話中，日本也表示，歡迎中國保持人民幣匯率的靈活性，希望人民幣匯率升值速率加快。同樣，法國總統薩科齊在11月底訪問中國時，表達了歐洲希望人民幣加速升值的愿望。而歐洲的財長們也于此前發出警告，要求人民幣對歐元升值，否則將面臨貿易戰風險。

　　事實上，自2005年7月21日人民幣實行浮動匯率制度以來，人民幣升值已屢創新高。兩年多來，累計升幅破10%，而今年的升幅就超過了6%。

　　中國銀行全球金融市場部最新披露的《人民幣市場月報》稱，11月美元對人民幣匯率延續了快速下行的趨勢，僅在月末略有反彈，全月降幅高達9.3‰，創下2007年以來單月下降幅度新高。境外美元對人民幣無本金交割遠期外匯匯率幾乎呈直線下降的走勢，顯示出境外投資者預期人民幣對美元將加速升值。

　　亦喜亦憂 亦利亦弊

　　如今，“人民幣升值”、“人民幣匯率浮動”對中國老百姓不再陌生，因為人民幣購買能力相對外幣有所增強的事實，已逐漸深入百姓生活。

　　“人民幣升值對我來說是個好消息。”出生于安徽、現就讀于香港中文大學的女孩李靜說，人民幣比港幣值錢了，有些地方買東西可以直接用人民幣了，希望有機會父母能到香港旅游。

　　的確，對于長期生活在中國內地、用人民幣買賣東西的人來說，匯率可能只是數字上的變化，但是對去美國、香港等地的求學者和旅游者來說就大不相同。人民幣升值后，等額的人民幣相較以前可以兌換更多的外幣，在海外購物比以前會便宜不少。

　　但是，人民幣升值并不是讓所有人都喜上眉梢。即將從美國回到北京的牛雨辰是在兩年前到美國工作的，“我就想著把錢攢下來，能在北京買處房子，可沒想到人民幣對美元升值了，而且聽說北京的房價這兩年已比以前漲了很多。” 的確，從表面看，人民幣升值與國內房價上漲沒有直接聯系，但事實上，受人民幣升值預期的驅動，一些境外“逐利”資金想方設法購買人民幣或人民幣資產，對國內房價的大幅上漲起到了推波助瀾的作用(見2007年6月22日本報第5版《外資多渠道涌入中國地產》)。

　　除了影響百姓生活，人民幣升值所導致的資本成本和收入的提升也將在長時期內改變我國的經濟結構，重新賦予行業不同的成長速度，并使不同行業的企業業績出現分化，特別是對出口行業、外幣資產高或產品國際定價的行業沖擊較大。

　　但與此同時，升值將全面提升國內地產資產價值，同時提高具有資源有限、壟斷性或建設周期較長而供給彈性較小特點的機場、港口、鐵路、高速公路這類基礎設施、基礎產業的投資價值。因此，房地產和基礎設施類行業這樣的非貿易得不動產行業明顯受惠。金融行業，特別是銀行業和證券業，屬于經營貨幣和資本業務的資金密集型行業，由于具有較好變現能力和流動性，屬于高人民幣資產的行業，將吸引國際資金大量流入，從而受益。航空、電力、煉油、造紙、工程機械等行業收益于原材料或設備依賴外國采購為主而導致的成本降低，或大額外債而導致的還本付息所產生的匯兌損益方面的收益，對國內市場擁有壟斷優勢的航空業更為突出。技術進口依賴型的高科技類行業，在關鍵科技知識產權上還不具有優勢，在一定時期內還將保持著大量進口的勢頭，在匯率升值的前提下，能保持自己在成本方面的優勢。