英國減息預期提升，英鎊兌美元跌破2.0

　　美元

　　昨日美國第二大投資銀行——摩根士丹利公布第四季財報，結果錄得首季虧損，且沖減的資產規模遠遠大于預期。摩根士丹利第四季持續經營項目凈虧35.9億美元，合每股3.61美元，第四季總計減計約94億美元的次貸相關損失，且目前直接的次貸風險敞口仍有18億美元。但振奮市場的是，該行表示中國主權基金——中投公司(CIC)向其投資50億美元可轉換債，利率為9%，2年7月后轉換成股票，因此其資本金仍然足夠。該消息刺激摩根股價上漲。但美股總體仍小幅收跌，道瓊斯工業指數跌25.20點或0.19%。

　　但并不是每一家困境中的金融機構都獲得眷顧，標準普爾對債券保險商的調整了評級和展望，其中規模最大的兩家MBIA和Ambac的評級展望被下調至“負面”，而ACA則被從A評級直接下調至CCC，意味著其已處于破產邊緣。

　　信貸市場的壞消息增加了市場的憂慮，同時股市的走軟也鞏固了避險買盤，在淡靜交投中推高了國債價格。10年期國債收益率報4.03%，較周二尾盤跌9個基點。

　　另外，美聯儲稱，其28天貸款有期標售規模為200億美元，利率為4.65%，處于聯邦基金利率4.25%與貼現率4.75%之間，但位于上沿，仍然體現了一定懲罰性。但是銀行踴躍競標，93家競標者投標規模為616億美元，顯示銀行間的流動性問題的確較為嚴重，市場希望國際央行間的合作計劃能一定程度上緩解這一局面。

　　匯率市場上，美元兌歐元上漲，兌英鎊則升至三個月高位，有跡象顯示英國開始成為金融市場動蕩危及的第一個非美經濟體。歐元兌美元跌0.2%，報1.4382美元；英鎊兌美元跌0.8%至1.9975；美元兌日圓報113.36日圓，當日基本持平。

　　歐元

　　歐元區的貨幣政策制定顯然越來越陷入兩難境地，通脹的高啟和經濟的下行令決策者頗為為難。

　　歐洲央行行長特理謝周三再度重申，歐元區物價穩定在中期內仍面臨上行風險，同時，經濟基本面保持良好。特理謝稱，不會容忍原油與食品價格的高企促使工資和總體消費者價格問題再次引發第二輪通貨膨脹效應出現。歐洲央行管理委員會將隨時準備抵制通貨膨脹風險，以防止述情況再次出現。同時表示，歐洲央行不能解決金融市場動蕩的起因，而只能盡力保證貨幣市場的順利運作，歐洲央行的貨幣政策與貨幣市場操作完全不同。

　　而德國經濟研究所總裁Sinn則表示，德國經濟增長已經到達頂峰，商業景氣狀況持續惡化。目前對于2008年經濟狀況的預期更為悲觀，全球經濟增速正在放緩。歐洲央行管理委員會委員Liebscher也指出，歐元區經濟增長預期的下行風險將有所增加，對于次貸危機對實體經濟產生負面影響的不安因素仍然持續，金融市場的不確定性依然存在。只有等待銀行公布經過審計的年度業績后，這種不確定性才有可能有所消除。

　　英鎊

　　昨日英國央行公布的12月會議記錄顯示，貨幣政策委員會(MPC)的九名委員在本月政策會議中全部投票主張降息25基點至5.5%，是自2001年11月以來，MPC首次全票支持降息，甚至還討論了成長放緩是否意味著需要更大幅度降息。這遠遠超過了分析師預計的有兩到三位委員可能會反對降息。英國首相布朗也指出，英國央行與英國政府將團結一致面對金融市場動蕩問題。布朗表示，英國央行行長King此前已經表示支持政府到目前為止為抵制次級抵押貸款商面臨的危機所采取的措施。

　　紀要公布后，英國繼續減息的預期大幅增加，英鎊重挫，跌破2.0000美元整數關口，為9月19日以來首次。

　　來自：中信銀行