美元上周全線強勁收漲。歐元/美元跌破1.4595的關鍵技術支持。我們的研究員認為，匯價有望跌向1.4122和1.4水平。周五美元兌英鎊和日元的漲幅也超過1%。對于美元來說，利空似乎被當成利多。美聯儲采取短期標售(TAF)來減輕資金壓力，該計劃發表后，至今對Libor的影響有限。信貸情況可能改善，但只有在經濟預期反彈的基礎上才可能實現。而最新的商業信心數據，無論是大型企業還是小型的商業部門都未能給出此信號。在目前風險厭惡情緒占主導的背景下，我們認為美國投資者的遣返資金行動將令美元受益。我們在1.4605建議做空歐元，且看空英鎊走勢。

　　歐元：

　　歐洲央行執委加爾剛納斯(Nicholas Garganas)在周日接受采訪時表示，歐洲央行將在必要的時候確保歐元區物價穩定。歐洲央行官員們對短期通脹風險仍然擔心。加爾剛納斯同時認為，經濟基本面狀況仍然"基本良好"。他表示"企業和居民資產負債表基本健康，銀行系統作為整體來看仍然擁有合適的資產充足率。"上周歐元區11月通脹數據上修，至年率3.1%，為2001年5月以來最高。市場可能重新評估歐洲央行強硬講話，進一步的升息可能對歐元區經濟增長和吸引力減弱。我們維持在1.4605做空歐元/美元的建議，目標1.4200。

　　日元：

　　日本本周經濟數據稀少，除了日本央行周三的利率決定之外。預期日本央行將維持利率不變，我們的經濟學家預期直到08年3季度前，日本央行均將維持當前利率水平。上周公布的日本4季度短觀報告顯示，大型制造業和非制造業的活動狀況都有所惡化。但我們的經濟學家仍然認為明年3季度日本央行將要求升息，而對此的判斷是基于全球市場重歸穩定的基礎上。而日元短期前景將受到風險偏好和

　　英鎊：

　　英國央行本周將有3大主要風險事件，包括CPI、英國央行會議紀要和更多的房產數據。我們預期CPI增速將和10月相同，而GDP最終預期值可能改變。市場關注焦點將指向周三的英國央行12月利率會議紀要，當時英國央行降息25個基點。市場將尋求是否有委員投票降息50個基點的線索。我們認為，英國央行對通脹的擔心將迅速減退，英國央行將在08年繼續降息。

　　瑞銀集團