美聯儲聯手其他央行向全球金融系統注入流動性，國與國之間可能出現資金轉移，這可能會直接影響美元走勢。但美元走勢仍不明朗，基本面才是影響多數匯率走勢的主要因素。

　　綜合外電12月14日報道，隨著美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱Fed)聯手其他央行向全球金融系統注入流動性，國與國之間可能出現資金轉移，這可能會直接影響美元走勢。

　　根據12日宣布的計劃，Fed、歐洲央行(European Central Bank)以及其他幾國央行將通過招標的方式以較低的利率向大型銀行提供資金，希望此舉能夠逐步改善銀行總體流動性狀況，并打開信貸渠道。此外，歐洲央行和瑞士央行(Swiss National Bank)還與Fed建立了貨幣掉期機制，這就為這兩個歐洲的央行提供美元融資打開了便利之門。

　　全球主要央行通過招標提供資金的做法可能會造成某個國家的流動性狀況好于其他國家，這將吸引許多

商業銀行為進行融資而涌入這個流動性高的國家，隨后將籌措到的資金再兌換為自己國家的貨幣。

　　Commonwealth Bank駐倫敦的首席策略師Divyang Shah表示，這種情況在英國央行(Bank of England)未采取注資行動前也曾發生過，當時英國的銀行紛紛向歐洲央行尋求流動性，然后再兌換為英鎊。

　　如果Fed最終以最為優惠的利率向市場注入最多的流動性(分析師認為這種情況有可能發生)，一些美國以外的公司將會以較低的中標利率來借入美元，然后買進他們自己國家的貨幣，這就意味著美元可能會遭受打擊。

　　但分析師表示，拋開上述或其他在招標過后可能直接影響美元走勢的狀況，投資者最好還應從宏觀的角度看待Fed的注資計劃。

　　Shah表示，雖然可以設想各種情形，但歸根結底，基本面才是影響多數

匯率走勢的最主要因素。他表示，即便是在當前這種情況下，基本面依然是匯率的重要推動力，關鍵還要看Fed招標計劃會對市場有關美國步入衰退的擔憂情緒產生怎樣的影響。

　　關鍵問題包括：在救市計劃進入實施階段后，銀行間利率及其他重要貨幣市場利率是否會回落；股市投資者的風險偏好是否會上升；多國央行注入流動性后，金融市場整體信心是否會有改善。

　　到目前為止，外匯市場還看不到這些問題的答案，也不確定怎樣才是對央行招標計劃的準確反應。

　　在上述救市計劃宣布后，低收益率貨幣日圓兌高收益率貨幣歐元和美元最初一度走低，顯示市場對該計劃表示歡迎。但日圓周四收復了部分失地(至少兌歐元是如此)，原因是投資者開始對流動性注入計劃表示質疑。

　　但不管如何看待這一計劃，在評估Fed招標計劃與風險偏好時，匯市投資者可能還是只從股市尋找指引。

　　電子交易系統顯示，13日后市，歐元兌1.4607美元，12日尾盤兌1.4708美元；美元兌112.09日圓，12日尾盤兌112.05日圓；歐元兌163.78日圓，12日尾盤兌164.83日圓；英鎊兌2.0394美元，12日尾盤兌2.0477美元；美元兌1.1417瑞士法郎，12日尾盤兌1.1328瑞士法郎。

　　Brown Brothers Harriman全球外匯部門主管Marc Chandler提到了Fed救市計劃直接影響匯市的另外一種途徑。他表示，投資者還應考慮到歐洲央行的動向；歐洲央行將分別于12月17日與12月20日進行美元招標，與Fed下周特別市場操作的時間相同；歐洲央行招標將接受歐元抵押品。

　　他表示，這樣以來，就會出現美元借款與歐元抵押品之間的貨幣錯配。美元借方面臨美元走高的風險；因此，為了對沖這一風險，其中一些機構可能會在遠期市場上買進美元或買入美元看漲期權。

　　但和其他分析師一樣，Chandler也不建議投資者押注于此。他認為，匯市似乎最多只會對注資計劃產生溫和反應。

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