美元周四紐約時段穩步上揚，歐元/美元跌至1.4578低點，美元/日元在維持111.75-112.45區間。美股盤中受金融類股下跌的影響而滑落，但尾盤回升。周四美國數據表現強勁，11月零售銷售月率上升1.2%，剔除汽車的零售銷售月率也上升1.8%，均高于預期。而11月生產者物價指數更是月率上升3.2%，核心生產者物價指數月率上升0.4%，遠高于預期。上周初請失業金人數自34萬降至33.3萬，基本符合預期。僅10月商業庫存數據月率小幅增長0.1%，不及9月的0.4%。

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美聯儲12月11日利率會議聲明指出消費支出疲弱的背景下，11月零售銷售數據的強勁，受到更多關注。我們的經濟學家指出，名義零售銷售數據4季度出現加速，受到油價上升的提振，但實際消費的穩固增長令人意外。目前的問題是強勁數據反映了真實的消費上升，還是市場的波動性，比如感恩節假期的因素。

　　我們的經濟學家繼續預期美聯儲明年降息75個基點。盡管降息可能傷害美元的收益水平，但信息的傳達將令風險偏好、及做空美元的情緒短期內有所轉變。

　　歐元：

　　歐洲央行12月公報周四公布，公報警告通脹的上行風險，且需降低通脹預期。歐洲央行將盡一切努力保持通脹可控。但同時經濟增長的不利消息繼續累積。德國Ifo機構調降德國07年GDP預期至2.5%，此前預測為2.6%，并把08年預期從2.2%調降至1.8%，09年預期則為1.5%。Ifo表示，若歐元區通脹明顯改善，歐洲央行將在08年下半年降息25個基點。我們仍然保持此前觀點，預期歐洲央行明年最終選擇降息50個基點。

　　日元：

　　日本周四數據顯示，上周外資凈賣出日本資產(債券及

股票)，日本投資者凈買入境外股票有所增加。驅動日元的主要動力仍然在于流動性，我們仍然維持美元/日元年底前偏向下行的觀點不變。

　　英鎊：

　　英國11月RICS

房價指數自-23.4跌至-40.6，創出1998年以來的歷史新低。價格預期也自-35降至-47。我們的經濟學家認為，房價通脹和房產活動數據將繼續大幅下降，但房屋價格大幅下跌的機會不大。這有很多原因，但最主要的是無論英國央行怎么說，他們都會降息以支持房屋市場。我們仍然維持歐元/英鎊1個月至0.71，英鎊/美元1個月至2.04的預期。

　　來自：瑞銀

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