要聞回顧：

　　12/11 13:00 日本11月家庭消費者信心指數為39.8，前值為42.8，為四年來新低

　　12/11 15:01 德國 11月批發物價年率增5.7%，預期增5.1%

　　12/11 17:31 英國 10月商品貿易帳赤字71.15億英鎊，預期赤字74.0億鎊9月80億

　　12/11 18:00 德國12月ZEW經濟景氣指數-37.2，預期為-34.0

　　12/11 21:31 IMF調降德國2008年GDP預期增長至1.9%，原為2.0%

　　12/12 03:16

　　12/12 07:36 香港金管局將基準利率從6.00%下調至5.75%

　　12/12 07:51 日本10月貿易盈余為11584億日元，前值為17691億

　　市場分析：

　　昨日美聯儲同時調降了聯邦基金目標利率和窗口貼現率25個基點并令套息交易再度出現了大規模的平倉。從這一舉措來看，我們可以很清晰的發現，美聯儲的降息周期還會延續，因為窗口貼現率是目標基金利率的一個先行指標，按照它目前4.75%的水平來看，未來聯邦基金目標利率至少會到達3.75%一線。此外，從另一個角度來看，窗口貼現率繼續下調其實也預示著美聯儲在短期內仍然有可能進一步降息現有的目標基金利率，因此美元短線的反彈應該不會持續太長時間，未來出現下跌的可能性非常大。筆者預計，美元的新一輪大幅下跌行情將會隨著美聯儲聯邦基金目標利率與歐元區的利率持平后而展開。考慮到目前歐元區利率與美聯儲利率只相差25基點，因此在下一次會議之后，歐元重現前期強勢帶領歐洲貨幣和非美貨幣整體突破，步入新的行情。基于這種預期，筆者認為短線美元的反彈不會延續太長時間，如果今晚美國公布的貿易帳繼續表現不佳，就有可能引發短線美元新的下跌。

　　操作建議：

　　美日：美聯儲宣布降息25個基點令日元擴大漲幅并再度確立了強勢。從走勢來看，道瓊斯的下跌對日元的提升作用還是非常明顯的，技術上道瓊斯將進一步下跌并會令美日再度下滑到110.00下方。

　　美瑞：作為套息交易的另一個品種，美瑞下跌的幅度比較的巨大并與其他的歐洲貨幣形成了鮮明的反差走勢。從技術分析，美瑞繼續上漲的難度在增加，不過總體而言短線美瑞可能在1.1280到1.1350一線震蕩。

　　美加：昨日美加總體變化不大且短線也守穩了1.1000上方。不過技術顯示，120日均線仍然沒有被完整地突破，這預示著美加短線可能存在調整的可能，建議投資者暫時觀望。