中國11月份消費者價格指數(CPI)升幅再度創下11年高點，貿易順差已經自歷史高點回落，但依然逗留在高位。

　　分析人士指出，為了防止經濟增長過熱，允許人民幣加快升值可能依然是中國政府的首選。

　　◎ 通脹創新高 貿易盈余持續高位

　　國家統計局周二公布，中國11月份消費者價格指數較上年同期上升6.9%，創下自1996年12月7.0%升幅以來的最高水平。其中，食品價格漲幅高達18.2%，而豬肉價格的漲幅更是達到了56%。

　　今年前11個月，中國消費者價格指數累計上漲4.6%，全年有可能超過中國央行預計的4.5%的增長水平，而2006年全年物價僅上漲1.5%。

　　中國海關總署周二公布，中國11月貿易順差達到262.8億美元，較10月份的歷史高點270.5億美元有所回落。

　　今年1-11月中國累計實現貿易順差2,381.3億美元，高于去年全年的1,775億美元。過去兩年中國貿易順差以年增加700億美元的速度遞增。

　　◎ 調控新手段：加息退居其次，

　　花旗集團經濟學家黃益平稱，中國通脹問題已經發展成一個更加廣泛的宏觀經濟問題，預計中國央行將更加關注大范圍的緊縮-對流動性進行直接管理，允許人民幣更快升值，人民幣兌美元明年將升值7.5%。

　　但他補充說，盡管通脹加劇，但外部需求的突然放緩是中國在2008年面臨的最重大的宏觀風險。

　　雷曼兄弟(Lehman Brothers)經濟學家孫明春預計，年底前央行將把一年期存貸款利率上調27個基點，以扭轉實際利率為負的狀況。

　　但他表示，鑒于2008年消費者價格指數升幅可能會出現回落，加上全球經濟增長面臨下行風險，加息幅度可能不及27個基點，這將標志著本輪加息周期的結束。

　　孫明春同時表示，央行明年可能動用其他政策手段、而不是將加息作為緊縮工具，來抑制貿易順差持續增長、流動性泛濫以及信貸增長過快的問題。

　　他預計，央行將通過窗口指導來限制信貸增長，其他手段還包括大幅上調存款準備金率和加快