瑞銀集團12月11日匯市評論：

　　美元周一紐約時段小幅承壓，市場等待美聯儲利率決定結果出臺。歐元/美元維持1.4704-1.4736的區間，美元/日元也維持111.49-111.82的窄幅區間波動。美股收盤上揚，受到金融類股上漲帶動。但在利率決定前波動也相當有限。我們的經濟學家預期美聯儲本周降息25個基點至4.25%，貼現率將下調50個基點至4.50%。利率期貨市場對美聯儲降息25個基點的預期為100%。會后的聲明措辭引人關注，可能暗示美聯儲未來繼續降息的意愿。

　　我們仍然認為美元兌主要貨幣(除日元)超賣。而在英國央行降息，歐洲央行最終也會降息的背景下，英鎊/美元和歐元/美元將承壓。我們預期年底前歐元/美元將跌至1.45，英鎊/美元跌至2.04。

　　歐元：

　　周一公布的法國10月工業產出月率上升2.1%，超過預期。而

意大利工業產出則下降0.3%，低于預期。總體來看歐元區的工業產出動力正在衰退。歐洲央行官員赫利(John Hurley)周一表示，預計通脹在2年將放緩至2.0%的目標下方，但需注意第二輪通脹效應的產生。我們的經濟學家維持歐元區經濟將放緩的觀點，并預期08年歐洲央行將降息50個基點至3.5%。

　　日元：

　　周一公布的10月核心機械訂單月增12.7%，高于預期的6.2%，部分受到火車設備一次性訂單的提振。數據符合我們經濟學家對日本經濟溫和上揚的觀點。根據東京金融交易所的數據，日元空頭頭寸自12月5日的近期峰值2530億日元降至2310億日元，較8月9日創出的歷史高位5042億日元出現大幅回落。風險偏好情緒的缺失令投資信托公司12月的新基金發行不被看好。

　　英鎊：

　　周一公布的11月PPI意外上行，受到食品和

能源價格推動，年率上揚4.5%，為16年來高位。另外，10月數據上修至3.9%。輸入物價指數增幅也高于預期。數據暗示英國強勁的通脹壓力，幫助英鎊兌歐元和美元出現上揚。但我們的經濟學家指出，數據只占英國總體GDP很小部分。我們預期英國央行將繼續強調通脹上行風險，但另一方面通脹將會受到經濟其他部門減速的抵消。我們對歐元/英鎊1個月和3個月的預期值為0.71，對英鎊/美元1個月和3個月的預期值分別為2.04和1.97。

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　　來自：瑞銀

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