盡管美國11月份就業數據表現良好，但不及金融業動蕩依然存在以及住房市場壞消息不斷的影響，分析師預計美聯儲減息25個基點至4.25%幾乎已是定局。

　　綜合外電12月10日報道，盡管美國11月份就業數據表現不俗，但這并不足以令華爾街放棄有關美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱Fed)將在本周會議上減息的預期。

　　確實，盡管11月份新增非農就業人數高于分析師的預期，同時失業率持穩于歷史低位，但預測人士稱，就業報告的影響不及金融業動蕩依然存在以及住房市場壞消息不斷的影響。Fed也重新強調了這些不利因素的重要性，使得分析師預計，Fed 減息25個基點至4.25%幾乎已是定局。

　　說實在的，11月份就業數據的確表現不俗。政府稱，當月新增非農就業人數為9.4萬人，10月份向上修正至17萬人，而且11月失業率持穩于4.7%。制造業和建筑業的疲軟就業狀況與預期一致，而服務業再次成為就業市場的推動力。但盡管就業數據表現良好，經濟學家也并不認為這會讓他們對美國經濟前景變得更為樂觀。甚至有部分經濟學家表示，就業數據實際上反倒凸顯出了經濟面臨的問題。

　　預測機構Insight Economics的Steve Wood就稱，美國就業增長趨勢在放緩；過去12個月，就業人數增長152.6萬，增幅1.11%，為2004年4月來的最低增幅。他還表示，盡管11月份增幅與6個月平均增幅水平一致，但略低于2006年增幅的一半，過去18個月就業增長勢頭一直在放緩。

　　Wood表示，相信就業數據無論如何也不會讓美國聯邦公開市場委員會(Federal Open Market Committee)在本周放棄加息。其他分析師也持相同觀點，雷曼兄弟公司(Lehman Brothers)的經濟學家Drew Matus對客戶表示，就業數據應該不會改變任何一個Fed官員的立場，無論是在經濟健康狀況方面，還是在減息前景方面。

　　這在很大一定程度上是因為盡管就業狀況依然相對樂觀，但從兩個關鍵線索來看，依然存在減息的可能。一方面Fed官員似乎并不排斥減息，而另一方面整體經濟環境似乎也需要減息。

　　近幾周，Fed決策者的言談措辭已有顯著變化。回想10月份會議結束后，一度有許多官員似乎都不支持繼續減息，認為繼續減息需要具備的條件不足。盡管他們的言論并未完全扼殺減息的希望，但他們顯然反對Fed在12月份如市場預期的那樣減息。

　　但從上周開始，Fed關鍵人物開始發表具影響力的言論。Fed主席本?貝南克(Ben Bernanke)以及副主席Donald Kohn的講話已經與之前其他決策者的強硬立場相左，并且強調了金融狀況惡化的狀況。貝南克認為，近期的數據喜憂參半，并強調金融業問題重燃。他指出Fed在斟酌利率決定時會高度關注后一因素，稱Fed正在密切追蹤金融業問題的進展狀況，尤其關注金融市場的緊張形勢會對整體經濟產生怎樣的影響。

　　貝南克和Kohn與其他Fed官員的態度不一表明，11日利率決策會議上的爭論會較以往有所增多。但一位Fed官員表示，官員的強硬言論或許只是對當前經濟狀況的反映。舊金山聯邦儲備委員會主席耶倫(Janet Yellen)3日表示，會議結果存在多種可能，并表示，3周前持某種立場的官員經過充分準備齊聚一堂時不一定還會持和先前一樣的意見。

　　同時，經濟環境和市場狀況仍舊并不安定。像倫敦銀行同業拆息這樣的衡量風險的指標不斷攀升，股市波動劇烈，同時供投資者避險的國債市場買盤興趣濃厚。高盛(Goldman Sachs)指出，美國國債收益率與歐洲美元

　　談到經濟，Global Insight的經濟學家7日在一份報告中稱，美國處于“危險區域”。他們指出，在住宅市場緊縮的情況下，第四季度工業產值的增長將會很小，而住宅業的緊縮問題只可能在2008年第一季度化解。

　　消費者似乎很在意這些不利消息，并引發了有關經濟前景的更多問題。盡管消費者信心數據并不是預測支出等實際經濟活動的最佳指標，但其疲軟狀況著實突出。密歇根大學12月中旬消費者信心指數初步數據降至74.5，為2005年秋季以來最低水平，11月的最終估值為76.1，

　　說實在的，從Fed當前立場以及經濟學家對經濟走勢的預測來看，比起Fed 11日的利率決定，11日會議之后的利率走向更值得我們關注。實際上，許多經濟學家都相信，Fed將不得不在新年再度減息，為進一步防止美國經濟受到住宅業和市場問題的損害而作出努力。瑞銀(UBS)預計，到08年1月底，聯邦基金利率將下調至4%，到明年底，將降至3.5%，而雷曼兄弟預計，到2008年底，聯邦基金利率將降至3.25%。