上星期五，美國政府正式批準挽救次按危機的方案，將次按貸款利率凍結5年，以協助可能在利息上調后無力供樓的業主。估計有多達50萬名業主會受惠，未來兩年則可以幫助逾100萬業主免于斷供——被收回住房。該消息對美元應該是利好。只是這一利好實際在上星期二已經被市場知曉；

　　上星期五晚上另一個美元利好是非農就業數據增加94000人，雖然低于10月份修正后的170000人，但卻高于預期，而且11月份失業率持平于4.7%，也比預期的要好。仔細分析工資數據，11月份平均小時工資上漲0.08美元，至17.63美元，較上年同期高3.8%，這意味著相對趨緊的勞動力市場并未給勞動力成本施加很大壓力。

　　市場在數據公布后有一定幅度的震蕩，最后還是選擇橫盤。因為該數據畢竟溫和，仍然不能避免美聯儲在本周會議上的減息決定。如果這樣的數據再多一點，未來減息的幅度就不會太大，而且本周減息可能成為未來一年中最后一次減息——這可能與大多數分析師的看法大不一樣。美洲銀行首席經濟學家Mickey Levy表示，“就在市場預測會有大幅度下跌的時候，經濟再一次沒有出現預測的情況。我確信在相關數據公布以后，美聯儲會長舒一口氣，這不是什么災難性的數據”。美國財長鮑爾森在接受采訪時表示工作市場的表現反映“經濟是健康的”。

　　從數據上看，美國的勞動力市場的確沒有過去好。到目前為止，新增了130萬個就業崗位，月平均11.8萬個，低于2006年的月平均18.5萬個，以及過去5年的平均13.3萬個。非農就業人數是衡量美國就業市場最為重要的一個指標，受到美聯儲和投資者的極端重視。此前，美聯儲主席伯南克以及其他決策層在12月11日例會到來之前強調了該報告的重要性。當前有很多經濟學家預測隔夜拆借利率將再次降低0.25%，但利率期貨價格顯示降息50個基點的可能性從36%降至26%。另外，由于燃料價格上漲、

房價進一步下跌，路透社/密歇根大學消費者情緒指數初值從上個月的76.1降至74.5，低于預期。顯示房地產的低迷和高油價對美國民眾消費心理的影響巨大。

　　總之，就象我上星期一文章已經強調的，歐元兌美元將維持震蕩8天，一直到本周美聯儲會議之后。但是，震蕩不是沒有方向的橫盤，而是出現向下的傾斜，預示著歐元未來的調整方向。

　　另外，由于中國央行周末緊縮市場流動性，預測對股市的心理打擊巨大——未來緊縮可能更多。而如果中國股市不能再大幅度地上漲，會抑制息差交易并進而牽扯到歐系貨幣和商品貨幣。這對美元也是利好。由于中國未來的緊縮很可能動用

匯率武器，這對日圓可能出現鼓舞。如果息差交易在年末出現進一步的平倉浪潮，日圓的上漲可期。

　　我認為，從中期行情發展看，逢高空歐日可能是非常不錯的選擇，這既迎合了中國緊縮流動性的基本面，也可能符合年末息差交易年末平倉的基本面。

　　來自：農業銀行責任編輯：木子