美元在周三紐約時(shí)段保持強(qiáng)勢(shì)，兌日元交易在110.28-110.97區(qū)間，而歐元/美元?jiǎng)t跌至1.4593的近期新低。原油期貨受到庫(kù)存影響，再次下滑1美元以上。與此同時(shí)，美國(guó)股市也跟隨歐洲股市上揚(yáng)，收漲1.5%左右。周三的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)11月ISM非制造業(yè)指數(shù)稍低于預(yù)期，至54.1。10月工業(yè)訂單月率上升0.5%，好于預(yù)期。3季度最終非農(nóng)生產(chǎn)

　　力數(shù)據(jù)上修至6.3%，初值僅為4.9%。單位勞動(dòng)力成本自下降0.2%下修至下降2.0%。而ADP就業(yè)報(bào)告則意外強(qiáng)勁，報(bào)18.9萬人，10月數(shù)據(jù)為11.9萬。我們的經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，ADP數(shù)據(jù)的強(qiáng)勁表明本周五將公布的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告可能較好。ADP數(shù)據(jù)準(zhǔn)確報(bào)告了7月和8月時(shí)私人部門就業(yè)的放緩，以及9月和10月時(shí)的重新上升。

　　我們的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期

美聯(lián)儲(chǔ)下周降息25點(diǎn)。信貸市場(chǎng)的發(fā)展和流動(dòng)性問題仍然制約貨幣政策，就像近期加拿大央行和澳洲聯(lián)儲(chǔ)的聲明所顯示的。我們認(rèn)為加拿大央行本周的意外降息，將推動(dòng)主要國(guó)家央行展開降息。這將可能幫助減輕美元兌歐元、英鎊、加元和瑞郎的下行壓力。

　　歐元：

　　歐元區(qū)服務(wù)業(yè)和綜合PMI均強(qiáng)于預(yù)期。綜合PMI數(shù)據(jù)中的新訂單和就業(yè)分項(xiàng)指標(biāo)相對(duì)保持穩(wěn)定，暗示經(jīng)濟(jì)的持續(xù)擴(kuò)張。但另一方面，10月零售銷售年率上升0.2%，遠(yuǎn)低于預(yù)期。德國(guó)零售銷售大幅下降，令歐洲央行周四維持利率不變的預(yù)期加強(qiáng)。我們的經(jīng)濟(jì)學(xué)家繼續(xù)維持歐元區(qū)短期通脹上升，但中期經(jīng)濟(jì)放緩的預(yù)期。因此我們認(rèn)為歐元當(dāng)前

匯率被高估，繼續(xù)維持歐元/美元年底跌至1.4500的預(yù)期。歐洲央行周四將公布利率決定，我們預(yù)計(jì)歐洲央行行長(zhǎng)特里謝將強(qiáng)調(diào)通脹上行風(fēng)險(xiǎn)，但承諾努力維持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展。若會(huì)后聲明相對(duì)平衡，市場(chǎng)將把此解讀為歐洲央行貨幣政策傾向開始轉(zhuǎn)變。

　　英鎊：

　　英國(guó)央行周四將公布利率決定。許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為投票結(jié)果將十分接近。利率期貨市場(chǎng)對(duì)英國(guó)央行降息25點(diǎn)的預(yù)期為92%。11月利率會(huì)議后，英國(guó)公布的數(shù)據(jù)顯示房產(chǎn)部門出現(xiàn)快速下滑，但同時(shí)英國(guó)央行的官員仍然對(duì)通脹感到擔(dān)心。仔細(xì)觀察近期的PMI數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，輸出物價(jià)仍保持強(qiáng)勁。我們的經(jīng)濟(jì)學(xué)家繼續(xù)預(yù)期在2月份前英國(guó)央行維持利率不變。基本上利率決定將取決于英國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)，如何在當(dāng)前市場(chǎng)動(dòng)蕩之時(shí)，平衡物價(jià)穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的平衡。

　　瑞銀集團(tuán)

　　來自：瑞銀

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