進一步發(fā)揮貨幣政策在宏觀調(diào)控中的重要作用，實行從緊的貨幣政策，綜合運用多種貨幣政策工具，采取有力措施，加強流動性管理，進一步完善人民幣匯率形成機制，更好地調(diào)節(jié)社會總需求和改善國際收支平衡狀況。

　　一改過去“適度從緊”的提法，央行昨日首次明確提出，2008年將進一步發(fā)揮貨幣政策在宏觀調(diào)控中的重要作用，實行從緊的貨幣政策。　

　　“適度從緊”轉(zhuǎn)向“從緊”

　　昨天下午召開的央行黨委會議提出，繼續(xù)加強和改善宏觀調(diào)控，進一步發(fā)揮貨幣政策在宏觀調(diào)控中的重要作用，實行從緊的貨幣政策，綜合運用多種貨幣政策工具，采取有力措施，加強流動性管理，進一步完善人民幣匯率形成機制，更好地調(diào)節(jié)社會總需求和改善國際收支平衡狀況，促進國民經(jīng)濟又好又快發(fā)展。　

　　在12月1日舉行的首次中日經(jīng)濟高層對話中，

　　近年來，隨著宏觀經(jīng)濟逐步走熱，央行貨幣政策幾度“變調(diào)”：1997年到2002年間從實施“穩(wěn)健的”貨幣政策，2003年后逐漸過渡到“穩(wěn)中適度從緊”。　

　　“這次央行徹底去掉‘適度’，直接使用‘從緊’一詞，表明央行緊縮的態(tài)度更加明確。”興業(yè)銀行資金運營中心分析師魯政委說，從今年的調(diào)控力度來看，下半年已經(jīng)在事實上實行了從緊的措施。

　　他指出，這次央行并沒有提及通貨膨脹以及價格，可能意味著隨著食品價格尤其是豬肉價格的回落，通脹壓力在明年將有所回落，而流動性過剩已經(jīng)成為最大的挑戰(zhàn)。　

　　調(diào)控力度將加大

　　今年以來，央行九次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，五次提高基準(zhǔn)利率，并且在年末通過對

　　魯政委認(rèn)為，明年“從緊”的具體措施可能包括，在今年的基礎(chǔ)上進一步加大定向票據(jù)的發(fā)行力度，而提高法定存款準(zhǔn)備金率將可能作為一種輔助手段。明年央行也將更多地發(fā)揮特別國債的作用，以熨平銀行間市場利率的大幅度波動。　

　　申銀萬國高級經(jīng)濟學(xué)家李慧勇認(rèn)為，從“適度從緊”到“從緊”意味著調(diào)控程度的差別，調(diào)控力度上將加大，時間上也可能改變事先觀望的做法。“明年有可能從一開始就會控制，以防止信貸出現(xiàn)前松后緊，大起大落的現(xiàn)象。”

　　李慧勇預(yù)測，明年人民幣對美元升值幅度將至少為8%，存款準(zhǔn)備金率有可能上調(diào)至15%。在利率政策上，明年央行還會繼續(xù)加息，以改變目前實際利率仍然偏低的狀況。

　　不過，魯政委認(rèn)為，今年央行的加息效應(yīng)可能部分要到明年才能顯現(xiàn)，在加息問題上央行很可能仍需觀察。

　　來自：第一財經(jīng)日報