在11月30日北京舉行的中國國際投資論壇上，中國社會科學院世界經(jīng)濟與政治研究所副所長李向陽教授稱，在未來一段時間內(nèi)，美元仍然會按著一個有序的方式調整，美元出現(xiàn)無序貶值的可能性不大。而人民幣則面臨著更大的升值壓力。

　　李向陽表示，迄今為止，美元匯率的變化基本上是在有序、可控的范圍內(nèi)進行的。美元調整的第一階段主要是對歐元大幅貶值。到2007年，美國開始對東亞國家的貨幣有序地升值，對韓元、日元等都開始了升值。在未來一段時間內(nèi)，美歐的逆差將繼續(xù)下降。原先美國的利率高于歐元利率，現(xiàn)在美國的經(jīng)濟出現(xiàn)了問題，美聯(lián)儲正在降低利率，而歐洲中央銀行正在提高利率，包括中國在內(nèi)的部分國家也在提高利率，這對美元流入美國有積極作用。而另一個利好因素則是美國證券市場正在改善，這是一個支撐。美國證券持有者是否會拋售，從某個程度來講非常重要，因為美國證券市場是世界上持有美元最大的主體。像東亞是持有美元比較多的地區(qū)，以中國為代表的東亞國家不會愿意看到美元出現(xiàn)無序大幅度下跌。第二持有美元比較多的是石油輸出國，因為石油是以美元來結算的。如果一個國家類似歐佩克拋售美元的話，將引發(fā)全球性的經(jīng)濟危機。考慮到這兩大經(jīng)濟體不會輕易拋售美元，在未來一段時間內(nèi)，美元仍然會按著一個有序的方式轉變，美元出現(xiàn)無序貶值的可能性不大。

　　“中國則可能會面臨著更大的升值壓力，”李向陽表示。盡管2007年美國前三季度的貿(mào)易逆差已經(jīng)減少了1170億，但是對中國的貿(mào)易逆差還在擴大。這就進一步加劇了中美之間的貿(mào)易摩擦，美國今后將更多地給中國施加壓力。在美國國會中，一批貿(mào)易保護者認為，在過去幾年里，中美之間的談判包括中美戰(zhàn)略對話，沒有達到美國的預期要求。今后

人民幣升值問題有可能進入立法程序，美國國會將通過立法來壓制人民幣的升值，這是需要高度關注的問題。對于美國來說，一旦形成立法，回旋的余地就非常小，這就不是我們簡單地派一個代表團去采購幾十架波音飛機就能緩解的。

　　李向陽表示，最近舉行的中歐峰會，中國也在人民幣升值的問題上承受著更大的壓力。前期美元第一輪下跌主要是由歐元升值來承擔的。換句話說，全球經(jīng)濟失衡調整第一輪的負擔是歐元區(qū)承擔的。今后在第二階段的發(fā)展，應該拉中國進來一塊兒承擔所謂全球經(jīng)濟調整的任務。因此，歐盟包括日本，他們的立場逐漸趨于一致，共同壓低日本的

匯率。實際上是通過這種雙邊的形式迫使人民幣升值。如果人民幣對歐元升值，等于對美元就有更大的升值，因為美元對歐元是一個貶值的過程。發(fā)達國家的利益在這個問題上具有高度的一致性。

　　李向陽稱，我國外貿(mào)順差的規(guī)模在不斷擴大，

外匯儲備也在不斷擴大，正在對我們國家貨幣政策的有效性產(chǎn)生沖擊。在經(jīng)濟擴張的時候，外匯儲備的增加不會有大的影響，因為你本身要擴大貨幣存放。但在我們需要貨幣緊縮的時候，在經(jīng)濟走向過熱的時候，面對外匯儲備的增加，貨幣政策的有效性就受到了很大的制約，央行的政策很大程度上被不斷擴大的外匯儲備所抵消。

　　李向陽表示，從更長遠來看，一個人們所擔心的、在國際上討論得比較多的問題是，一方面是源源不斷的外匯儲備增加，伴隨著的是流動性過剩，而流動性過剩是跟人民幣的升值以及國內(nèi)資本市場價格的攀升聯(lián)系在一起的，相對應的是美國的利率在不斷下降，但美元早晚會有一個觸底的時候。如果美元觸底了———所謂觸底也就是說全局再往下跌，就有可能誘發(fā)全球金融危機的時候，那么全球都有義務來救助。在所謂廣場時代，是日元壓美元。到了美元不能再跌的時候，就會要求日本降低利率，也就是日元來支撐美元，讓美元回流，最終會導致危機產(chǎn)生。似乎現(xiàn)在我們也沿著這么一個邏輯發(fā)展，至少在理論上還找不到如何擺脫這一前景的出路。但可惜的是，國際上認為日本政府包括美國政府現(xiàn)在還沒有認識到這個問題。

　　來自：國際商報