本周全球最受矚目的財經大事件莫過于中歐峰會，歐元區三巨頭，歐元集團主席容(Jean-Claude Juncker)、歐洲央行行長特里謝(Trichet)以及歐盟經濟、貨幣事務委員阿爾穆尼亞(Joaquin Almunia)同時訪華。

　　歐洲重要官員此次到訪旨在對人民幣升值施加壓力，這似乎與美國財長保爾森(Paulson)數次大張旗鼓的訪華之行并無二致。

　　但是，分析人士認為，此次歐元區三巨頭的出訪仍堪稱一道分水嶺。這表明，歐盟不再在人民幣匯率問題上保持沉默，仰仗著美方的行動。人民幣匯率問題又掀開了新的篇章。

　　◎ 是什么打破了歐盟的沉默？

　　第一，從經濟角度看，2006年，歐盟對中國的出口超出了對美出口，而從中國的進口只是略有下滑。雖然歐盟與中國的貿易逆差的確不及美國和中國的逆差規模，但它卻在快速增長。

　　第二，人民幣匯率靈活性不足再加上日元的結構性疲軟已經導致了歐元兌美元、兌日元和兌人民幣的大幅走高。

　　由于美元從2002年春就已開始步入下行，所以事實上歐元以及其他歐洲貨幣就充當了這場匯率游戲中的主要調節變量，而且近幾周來這一趨勢有所加速。

　　◎ 歐盟以往為何一直保持沉默？

　　那么，又是什么原因導致歐盟在人民幣匯率一直默默無聲呢？

　　分析人士指出，歐洲在人民幣問題上的超凡耐心是內在結構使然。

　　第一，歐元區內部的匯率政策一直是個棘手問題，因為法國和德國等國在應該由誰來負責解決問題上存在分歧。從過去的情況看，法國認為此事應由政府處理，而德國則將其交給央行定奪。

　　這樣一來，歐元區內部復雜、模糊的種種安排就主宰了歐元匯率政策，也增加了它的惰性。

　　第二，歐元區政策影響的只是13個使用歐元的國家，而不是擁有27個成員國的歐盟，像英國、波蘭這樣的歐盟成員國都使用自己的貨幣。這就使得整個歐盟內部更難在人民幣匯率問題上形成統一口徑。

　　◎ 人民幣問題相當棘手，歐盟如何走好平衡木？

　　不過，盡管已經從沉默中爆發，但是，歐洲人夾在中美兩個相互矛盾目標中左右為難。

　　從長遠看來，美元兌人民幣彈性的加大會有助于減少美國貿易逆差，這樣一來，歐元區肩上的問題將引起更多關注。

　　然而，在市場看來，任何顯示中國可能斬斷人民幣和美元之間聯系的跡象都預示中國央行將不再出于保持人民幣匯率穩定的目的而大量屯積美元。也就是說，在全球經濟中就少了中國這個美元資產的超級買家，這意味著短時間內歐元匯率被推高而不是被壓低。

　　因此，歐洲官員在探討人民幣匯率問題時確實需要高超的平衡技巧。