美元在周三紐約時段走軟，歐元/美元自低點1.4713升至1.4858，美元/日元維持在109.55-110.48區間。美元跌勢受到美聯儲褐皮書的推動，該報告進一步確認了房產市場短期內復蘇無望的觀點。報告預期房產市場的疲弱局面將持續至08年末。美聯儲副主席科恩(Kohn)表露出降息傾向，美股受到支持。而由于美股道指上揚超過3%，油價繼續下跌。科恩表示對因金融市場動蕩而造成的經濟下行風險感到擔心，值得注意的是上次利率會議聲明中的措辭是經濟下行風險和通脹風險基本平衡。市場目前對美聯儲12月11日降息25個基點的預期已經計入當前匯價，另有部分投資者預期降息50個基點。我們的經濟學家預期美聯儲降息25個基點至4.25%，同時指出降息50個基點的可能性要大于維持利率不變。

　　日元：

　　周三公布的日本10月零售銷售數據年率增長0.8%，高于預期的0.5%。但美元/日元仍然受到風險偏好情緒的牽制，盡管近期油價的下跌毫無疑問利好日元。鑒于對風險厭惡情緒仍然保持較高水平的預期，我們繼續設定美元/日元的1個月和3個月的匯價目標在108.00。

　　歐元：

　　高企的食品和

能源價格、以及強勢歐元共同推動德國消費者信心水平下降。而歐元的不斷上揚和經濟增長下行風險的增加，將令歐洲央行繼續升息的意圖消減。我們的經濟學家預期歐元區08年1季度前通脹將達到3%，預期歐洲央行在12月6日的利率會議上將維持利率不變，08年2季度開始降息。我們繼續預期歐元/美元匯價年底前跌至1.4500。

　　英鎊：

　　周四的英國房屋相關數據將成為焦點，市場將尋求房產市場的放緩程度。預期Nationwide

房價指數和英國央行10月抵押許可數據均將下滑。英國央行貨幣政策委員森泰斯(Andrew Sentance)周二曾指出現在就預計房產市場大幅下跌還為時尚早。而另一位官員洛馬克斯(Lomax)則表示降息預期并不是降息承諾。市場目前對英國央行12月6日的降息幾率預期為70%。我們的經濟學家預計英國央行將維持利率不變，直到有更多數據表明經濟全面放緩、通脹預期下降。

　　來自：瑞銀集團責任編輯：木子