動蕩時刻，日元受益

　　我們最近有提到，美元的下一步跌勢中，日元將是最佳表現(xiàn)貨幣。我們在高位仍推薦日元的理由仍沒有發(fā)生變化。事實上，自從美元/日元跌破109.00重要支持后，進一步增加了我們看空美元/日元的信心。因此，我們也決定修正對美元/日元1個月的目標至108.00，三個月目標至105.00。我們認為，我們的預期仍有下調(diào)的可能，因為如果匯價跌破105.00，預計將出現(xiàn)大量中期套息交易頭寸的平倉，而目前這些頭寸還沒有投降。另外，我們還認為，盡管美聯(lián)儲在12月11日再度降息也不會影響到美元/日元的下跌，但多家央行聯(lián)手在年末想市場注入大量流動性的可能，將令我們的預期面臨重大風險。

　　澳元：大選結(jié)果對澳元的影響

　　

澳大利亞工黨(ALP)在周日贏的國家大選，這是11年半來工黨的首次執(zhí)政。但我們認為這個結(jié)果短期內(nèi)，對澳元影響溫和，因為工黨和此前執(zhí)政的聯(lián)盟黨，在宏觀經(jīng)濟政策沒有太多的區(qū)別。另外，匯市的焦點目前在別處，比如股市，還有市場已經(jīng)預期到了工黨的勝利。

　　但長期來看，工黨的勞工關(guān)系政策可能令澳元承壓。因為工黨計劃取現(xiàn)前政府的《工作選擇權(quán)法》，同時計劃引入重新引入工會和企業(yè)進行討價還價，減少單個合同的簽定。我們認為這將減少勞工市場的靈活性，也可能令澳大利亞經(jīng)濟增長/通脹的平衡狀況不如以前，這將利空澳元。

　　為了判定執(zhí)政黨變化對勞工市場的影響，我們將密切關(guān)注勞資糾紛數(shù)據(jù)，第二季度該數(shù)據(jù)顯示，由于勞資糾紛事件降至1985年來最低水平。同樣，如果工黨未能在上議員中獲得多數(shù)席位，則工黨的勞資關(guān)系法案可能被迫做出妥協(xié)。

　　來自：巴克萊銀行責任編輯：任其然