學(xué)術(shù)界對于人民幣升值問題有兩派觀點(diǎn)。

　　一派認(rèn)為，人民幣應(yīng)該小幅穩(wěn)步升值，代表人物是林毅夫和樊綱；另一派認(rèn)為，人民幣應(yīng)該大幅升值，通過匯率調(diào)整來配合抑制通貨膨脹的緊縮貨幣政策，代表人物是中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所所長余永定教授。

　　而主張匯率大幅調(diào)整的專家還有老一輩的學(xué)者，如前中國世界經(jīng)濟(jì)學(xué)會副會長、南開大學(xué)的薛敬孝教授。薛教授認(rèn)為，世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷史證明，大國經(jīng)濟(jì)高速成長后，都經(jīng)歷了一個本幣升值的過程，這個過程已經(jīng)成為一個發(fā)展規(guī)律。他和余永定的觀點(diǎn)一致，都認(rèn)為人民幣已經(jīng)錯過了大幅升值的最好時期。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)界關(guān)于匯率問題的爭論存在一個有趣的現(xiàn)象，主張小幅調(diào)整的學(xué)者都是以研究國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)而著稱，而主張人民幣大幅升值的學(xué)者則都是世界經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的帶頭學(xué)者。

　　目前政府采用的

　　不過，官方的觀點(diǎn)似乎有所變化。在央行最新發(fā)布的《2007年第四季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中，對通脹走勢表達(dá)出了深切擔(dān)憂，并且首次明確表示，“將加強(qiáng)利率和匯率政策的協(xié)調(diào)配合，穩(wěn)定通貨膨脹預(yù)期”，并稱“經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論分析和各國的實(shí)踐均表明，本幣升值有利于抑制國內(nèi)通貨膨脹。”

　　而國家統(tǒng)計(jì)局局長謝伏瞻22日則在清華大學(xué)分析通脹問題時表示，要深化匯率、利率改革，完善匯率形成機(jī)制，擴(kuò)大匯率彈性。

　　目前國內(nèi)通貨膨脹的成因，不僅僅是簡單的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲所致，其真正原因在于貨幣流動性過剩導(dǎo)致的商品和資產(chǎn)價(jià)格總體上漲，而流動性過剩的原因則在于持續(xù)的貿(mào)易順差和資本項(xiàng)目順差。

　　由于導(dǎo)致通貨膨脹的主要原因是美元大量流入產(chǎn)生的流動性過剩，因而，解決通脹的問題就不能僅僅依靠緊縮貨幣，因?yàn)閱慰考酉⒑吞岣叽婵顪?zhǔn)備金比率并不能抑制輸入型的通貨膨脹。在美元持續(xù)貶值而人民幣對美元匯率相對穩(wěn)定的條件下，進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格的持續(xù)上漲，必然導(dǎo)致國際上的通貨膨脹傳導(dǎo)到國內(nèi)，從而提高生產(chǎn)成本，刺激國內(nèi)物價(jià)的上漲。

　　國內(nèi)學(xué)者堅(jiān)持人民幣小幅升值的兩個重要理由是避免出口衰退和防止國外資金的套利行為。實(shí)踐證明，這兩個理由都不存在。其一，由于中國的貿(mào)易結(jié)構(gòu)中，加工貿(mào)易占了65%以上，因而，人民幣升值對絕大部分貿(mào)易基本沒有大的影響。對于出口的另外部分，則究竟有多大影響，目前沒有具體的統(tǒng)計(jì)研究。但數(shù)據(jù)表明，在人民幣升值背景下，出口貿(mào)易額依然不斷創(chuàng)新高。事實(shí)上，人民幣升值固然會增加出口企業(yè)成本，但匯率的調(diào)整，則可以有效降低貿(mào)易摩擦發(fā)生，對出口產(chǎn)業(yè)依然有好處。

　　至于國外資金的套利行為，顯然熱錢看中的不是3%的匯差或者利差，而是預(yù)期人民幣資產(chǎn)價(jià)格不斷上漲。人民幣小步升值的后果，就是不斷刺激國外資金流入中國，并大量購買人民幣資產(chǎn)，如房地產(chǎn)、證券、藝術(shù)品等，其結(jié)果是不斷推高國內(nèi)的資產(chǎn)價(jià)格。

　　顯然，小幅升值的政策已經(jīng)無法達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。在美元不斷貶值條件下，人民幣緩慢升值的后果必然是導(dǎo)致輸入型的通貨膨脹，其不僅表現(xiàn)在資產(chǎn)價(jià)格上漲，而是最終表現(xiàn)為商品價(jià)格的整體上漲。因而，在通貨膨脹加劇的情況下，

　　來自：中華工商時報(bào)